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Originalmente previsto para vender 100.000 veículos anualmente, o Mustang 1965 tornou-se o lançamento de veículo de maior sucesso desde o Modelo A de 1927 . Introduzido em 17 de abril de 1964 (16 dias após o Plymouth Barracuda ), mais de 400.000 unidades foram vendidas em seu primeiro ano; o milionésimo Mustang foi vendido dois anos após seu lançamento. Em agosto de 2018, a Ford produziu o 10 milhões de Mustang; combinando com o primeiro Mustang 1965, o veículo era um Wimbledon White conversível 2019 com motor V8.
O sucesso do lançamento do Mustang levou a vários concorrentes de outros fabricantes americanos, incluindo o Chevrolet Camaro e Pontiac Firebird 1967), AMC Javelin (1968) e Dodge Challenger (1970). Também competiu com o Plymouth Barracuda , lançado na mesma época. O Mustang também teve impacto nos designs de cupês em todo o mundo, levando à comercialização do Toyota Celica e do Ford Capri nos Estados Unidos (este último, da Lincoln-Mercury). O Mercury Cougar foi lançado em 1967 como uma alternativa de corpo único e acabamento superior ao Mustang; durante a década de 1970, incluiu mais recursos e foi comercializado como um carro pessoal de luxo .
De 1965 a 2004, o Mustang compartilhou chassis em comum com outras linhas de modelos da Ford, mantendo a tração traseira durante toda a sua produção. De 1965 a 1973, o Mustang foi derivado do compacto Ford Falcon 1960 . De 1974 a 1978, o Mustang (denominado Mustang II) foi uma versão com maior distância entre eixos do Ford Pinto . De 1979 a 2004, o Mustang compartilhou seu chassi da plataforma Fox com outros 14 veículos Ford (tornando-se o último a usar a arquitetura Fox). Desde 2005, a Ford produziu duas gerações do Mustang, cada uma usando uma plataforma distinta e exclusiva da linha de modelos.
Através de sua produção, várias placas de identificação foram associadas à série Ford Mustang, incluindo GT, Mach 1, Boss 302/429, Cobra (separado de Shelby Cobra ) e Bullitt, juntamente com o emblema do pára-lama "5.0" (denotando 4,9 L OHV ou Motores 5,0 L DOHC V8).