I TASSI USA SONO MANIPOLATI. ECCO PERCHE' LA RECESSIONE (FINORA) NON E' ARRIVATA
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- Опубликовано: 17 сен 2024
- Disclaimer: il contenuto del video è basato su opinioni personali. Non vanno interpretati come consigli di investimento
Se analizziamo il dietre le quinte delle azioni del Tesoro e della Federal Reserve e le loro scelte sulla durata dei titoli di Stato da emettere e da acquistare/vendere scopriamo che il tratto lungo della curva è stato finora "protetto". Con tassi a lungo tenuti artificialmente bassi sono migliorate le condizioni finanziarie di famiglie e imprese e questo ha consentito all'economia al momento di scampare una recessione che sembrava telefonata
Composizione degli asset della Federal Reserve (www.federalres...)
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Aspetti economici complessi spiegati in maniera impeccabile.Grazie, veramente un grande docente.
Grazie Vito molto illuminante. Abbiamo capito perché la recessione non è arrivata e forse non arriverà
Video veramente di grande interesse e qualità. Grazie
Davvero illuminante! Grazie! Certo viene un po’ di ansia per il futuro. Sarebbe penso infinitamente apprezzato da tutti se connettessi a questo video anche delle ipotesi su scenari futuri. Non previsioni ovviamente ma anche solo capire ad esempio la sostenibilità di continuare a emettere titoli solo a breve da parte del tesoro. Spero sarà materiale per un prossimo video.
Spiegazione eccezionale di concetti molto complessi...un immenso grazie per questi contenuti accessibili a tutti!
Grazie
La ringrazio Signor Lops per i suo approfondimenti sempre ben ponderati ed esaustivi. È un mio grande piacere ascoltarla anche sul podcast del sole24h.
Complimenti per la spiegazione chiara.
Buongiorno Grazie dott. Vito Lops
Pezzo magistrale. Complimenti!
Complimenti gran bel video, potresti farne altri a tema
Grazie Vito, sempre molto esaustivo sull'argomento e con approfondimenti utilissimi, messo like, buon weekend.
Condivido pienamente i commenti molto positivi sui video del canale, questo in particolare 😊😊
Si. Livello altissimo di approfondimento. Tanto di cappello 😊
Secondo me vito hai un livello comunicativo sia nella chiarezza di come parli e spieghi, sia di contenuti che non ha eguali in Italia
grazie prof per condividere i tuoi studi e analisi❤
Analisi sempre apprezzate. Grazie
Bellisimo punto di vista, grazie degli spunti! Buon lavoro e buon inizio settimana
Grazie
Grazie Vito. Sempre un piacere sentire i tuoi video e leggere i tuoi articoli. Buona domenica
Seguo sempre con molto interesse i suoi articoli e i suoi podcast, per me illuminanti
Video ECCEZIONALE !!!! bravissimo Vito continua così; grazie davvero per aiutarci a comprendere certe dinamiche 🎉
Grazie per le sue informazioni. Tutti i suoi video sono estremamente interessanti. Complimenti
❤ che analisi, veramente illuminante, grazie
Grazie Vito. Molto tecnico ma molto interessante.
grazie vito come sempre prezioso il tuo studio 👌
...quindi USA dovrà ringraziare la Yellen se ci sarà l'agognato soft landing... Grazie caro Vito per la tua sofisticatissima spiegazione. Sei sempre la nostra stella polare conoscitiva.
Grazie Vito, un' altra perla.
Video molto interessante e dettagliato. Sarebbe possibile avere un'analisi simile sulla politica della BCE? Grazie
Bce tanto è spettro della Fed diciamo sarebbe molto ma molto simile, anche perché i dati in proporzione sono vicini. Il taglio della lagarde inoltre è stato anticipatorio di quello di settembre (ma ricordiamo che abbiamo tagliato in ritardo, beccandoci tanta robaccia)
Interessantissimo 🤙. Da questa analisi sembra che FED e Tesoro non siano poi così indipendenti ma agiscano in sintonia.
leggerò il contributo .. però secondo me l'effetto di protezione della curva a lungo dipende anche dalla necessità per il tesoro di non indebitarsi troppo a lungo a tassi molto elevati
Anzi, video assolutamente molto, molto interessante. Notevole!
Grazie Marco
Ciao Vito, ero già a conoscenza di queste dinamiche, ma il modo in cui le hai spiegate mi ha aiutato a mettere insieme i puntini. Sostanzialmente, Powell e Yellen stanno evitando a tutti i costi il bear steepening e vogliono spingere le yield curve al bull steepening. Stanno giocando col fuoco e scommetto che non finirà bene.
Non so come tu faccia con 'sto caldo a lavorare ma continua così 👌
Grazie per la condivisione dei tuoi studi Vito, questo video e’ davvero molto interessante.
Mi permetto solo di osservare che una curva che ha tassi a lunga bassi, alla lunga, distrugge però l’economia se per questa l’attività di Borrowing e Lending delle banche ha ancora un senso.
Ma come noti giustamente tu, forse anche in questo c’è manipolazione al punto che le politiche di credito degli istituti contano poco ormai..
Veramente interessante, come sempre
Grande Vito ottimo studio!😉
Grazieeee! Super importante analisi!!! Mi chiedevo quando questa liquidità non più ritirata dalla Fed avrà effetti sul mercato (la Fed ricompra, il governo ha più soldi, la liquidità cresce etc etc) e soprattutto, su quali asset si riverserà.❤ grazie 😊😊😊
Ti vogliamo bene, vituccio!
Grande analisi 😊
Analisi pazzesca
Grazie
complimenti Vito , super video . 😊
Lezione magistrale
Grazie Vito, una grande analisi! Sulla manipolazione....mi chiedo....cosa non e' manipolato negli Usa?
Gran video!
Bellissimo video, complimenti.
Salve, Vito. Molte grazie, uno dei video di più alto livello tra quelli che circolano sui diversi canali che trattano di finanza. Se potessi dare più di un like lo darei, più che meritato. Domanda al volo, Russia vende tutto il debito USA, Cina ha venduto il 30% di quello che aveva,se il Giappone segue a ruota che potrebbe succedere?
Sarebbe interessante fare un passaggio storico relativo alla composizione del portafoglio titoli che Banca d'italia aveva prima del "divorzio" con il tesoro italiano.
Mi pare che fossero in gran parte titoli a breve termine.
Sarebbe un bel parallelismo.
Solamente dopo il divorzio si allungò la duration del portafoglio, in modo progressivo, fino ad arrivare a ca. 7 anni di oggi.
Ottimo video, grazie Vito
Grazie Vito, interessante contenuto! Ma credo che il tasso di disoccupazione sara' l'altro parametro da tenere d'occhio. Il tasso di disoccupazione sta lentamente peggiorando (stiamo parlando di tasso di disoccupazione al 4% (ridicolo confrontandolo ai tassi di dicoccupazione italiani e europei) e quando incomincia a peggiorare la FED deve intervenire per suo STATUTO. Da tener conto che in America e' piu' facile trovare lavoro ma anche essere licenziati. per cui se c'e' qualche problema nelle aziende e' facile che il tasso di disoccupazione schizzi improvvisamente in alto, costringendo la FED a tagliare i tassi rapidamente per far risollevare al piu' presto l'economia. ed ecco che l'Amarica si ritrova in recessione con conseguente ridimensionamento delle valutazioni delle Borse Americane e anche mondiali (se l'economia Americana ha il raffreddore, a l'Europa viene il febbrone) . Mi sembra che la FED stia giocando una scommessa sul filo del rasoio, basta poco che qualcosa vada storto secondo me, ma vedremo...
Benvenuto sulla Terra.
Grazie
like meritatissimo.. complimenti per il video e le spiegazioni fornite
Grazie Vito
Ottimo contenuto 👌
Grazie sig. Vito. Le Sue analisi sono sempre molto interessanti. Posso chiederle un video che analizzi i rapporti tra i vari settori del marcato. Es. Ora ci sono sotto i riflettori le small cap, ma ho notato che altri settori, come healthcare, hanno sovraperformato il mercato.
Prendo nota
@@lopsvito grazie! Sarebbe uno strumento utilissimo per gestire la parte "satellite" del portafoglio.
Ciao Vito, prima di tutto grazie per le tue analisi e riflessioni.
Quindi fino a quando questa sorta di buyback sui treasury a lunga non finirà, il rendimento sul 30y rimarrà pressoché invariato (dato che adesso é ben sotto il suo rendimento reale) o addirittura potrebbe aumentare per riportarsi ad un valore più consono?
Grazie Vito.
La domanda alla quale nessuno o quasi tenta di rispondere credo sia la seguente:
Senza un deficit enorme al 6/6.5% coma avrebbe performato l'economia USA?
Se l'economia USA dovesse andare in forte rallentamento cosa farà il tesoro?
Deficit al 9%? al 12?
Se riuscissero in un Bullsteepening significa che i tassi a 10 anni sono già correttamente prezzati.
In ogni caso se il deficit dovesse espandersi l'oro non può che salire, poiché l'inflazione difficilmente potrà scendere sotto al 3%.
Interessantissimo. Ma quanto può reggere il bilancio usa con il debito?
Si sempre il migliore. Grazie
Il debito non è cresciuto, si è semplicemente spostato dai privati, allo Stato
grazie Vito !!! sarà anche per questo "mancato" tightening che la FED non ha poi tutta sta fretta di abbassare i tassi...? e però questa manovra "parallela" non rischia peraltro di depotenziare il tentativo di riportare inflazione ai livelli target con la manovra dei tassi alti?? non era meglio giocare a carte scoperte...tightening piu ripido con un taglio tassi piu evidente e più anticipato?
Vito Lops come Ken Shiro 👊🏻💪🏻
Se si dovesse invertire la cuva, cioè i tassi a breve più bassi di quelli a lunga scadenza, il dollaro sale o scende? Complimenti per tutti i tuoi video. Grazie
I 7 tagli (USA 2023)
Genere: Fantastico / Avventura
Durata: 10 mesi
Regia: Jerome Powell
Top
É un buon momento per esporsi sui treasury 7-10?
Boh se è manipolata i decennali potrebbero salire di rendimento (quindi scendere di prezzo) quando la manipolizaione gli sfuggisse di mano. Chi lo sa, boh
In tutto il mondo i tassi sono manipolati.....
Non tutte le banche centrali controllano la parte lunga della curva
Un parentesi, perché nessuno parla dei Brics? A settembre creeranno la loro moneta. Grazie Vito
Eccellente video e ricco di contenuti. Un giornalista "nazionale" che parli di manipolazione è un evento raro. Chissà se le banche centrali agiscono anche sui mercati azionari (ad es. nel caso di boj, Bns e Norges Bank attraverso la gestione attiva del fondo sovrano norvegese)?
Grazie, manipolazione non in senso complottistico però, ma in senso di manutenzione della curva con controllo indirettamente anche della parte lunga
Non c’è alcuna manipolazione ma solo gestione dei tassi d’interesse. Non condivido questo tipo di comunicazione.
La Banca d'Italia fa lo stesso col debito pubblico italiano? Compra lungo termine?
mi domando di quanto aumenterà la spesa per il servizio del debito per gli USA nei prossimi anni, per anni si sono indebitati a tassi bassissimi.
Ribadisco il concetto....se ad oggi 16 agosto i dati economici americani sono più che ottimi e la fed taglio i tassi il 18 settembre vuol dire che io non ho capito niente di queste cose....... potrebbe essere......
Carissimo Vito, ti seguo sempre, mi permetto di sollevare dubbi su questo travaso di denaro investito da mega caps a small caps, è mai possibile che i soldi se ne vadano da aziende solide piene di liquidità e poco debito o nulla a quelle che hanno bisogno di tagli tassi x sopravvivere? Quando al 28/8 Nvidia comunicherà gli utili del 2o trimestre ricambierà la musica un'altra volta...cosa ne pensi? Cari saluti.
In attesa delle ben più competenti parole di Vito, provo a darti il mio punto di vista. Per me il denaro si sta spostando perché il mercato teme che le valutazioni delle tech mega caps sia esagerata. Il mercato è ora impaziente di vedere un ritorno sull’AI che sia tangibile e che sia in linea con le valutazioni. Quanto al prossimo NVDA earnings, questa volta non credo che gioveranno al prezzo delle azioni, anche se fossero estremamente positive, perché il mercato vuol vedere se AI è un business nel suo complesso, e non solo a monte, cioè a livello infrastrutturale dominato da NVDA. In conclusione, se gli earnings di Amazon e di Microsoft dovessero essere deludenti, cioè altissime capes AI a fronte di profitti AI deludenti, NVDA pagherà il prezzo indipendentemente da quanto saranno buoni i suoi risultati e la guidance.
Quando parlo di travaso mi riferisco a una rotazione di liquidita' al fine di trovare un nuovo equilibrio, non di travaso 'completo'. Un riequilibrio è compatibile con gli utili attesi per q3 e q4 che vedono una migliore distribuzione della crescita dei profitti tra big e small. Posto che gli analisti stiano stimando bene
Maggior parte delle small cap sono a valori da recessione! Se devono prezzare una soft landing è inevitabile che i prezzi si dovranno adeguare allo scenario. Diciamo che rapporto rischio rendimento in questo caso è più favorevole a queste società e nn alle valutazioni un po' esagerate delle mega cap
@@lopsvito Carissimo Vito, infatti la mia non era una contestazione, solo una considerazione da umile profano investitore, è chiaro che i mercati stanno cercando equilibrio ma leggendo i commenti di diversi analisti, loro stessi sollevavano dubbi sulla validità di questa rotazione nel lungo termine. L'appetito in termine di esigenze di IA pare insaziabile, se veramente ci trovassimo in un punto di svolta epocale del mondo economico, non ce ne sarebbe x nessuno e aziende come NVDA andrebbero alle stelle, AMAZON all'inizio pareva poco piu di un grande magazzino virtuale e oggi è ciò che vediamo, leader dell'economia mondiale... carissimi saluti.👍
@@derekwillstard3613 Sono d'accordissimo con ciò che sostieni..il punto è proprio questo..se, come certi analisti dicono, ci fosse una domanda vera di AI e fossimo all'inizio di cambiamenti epocali dove NVDA sarebbe leader non ce ne sarebbe x nessuno, il fatto è che i mercati non credono alla sostenibilità degli utili nonostante ogni benedetta volta vengano battute le attese, segno che in teoria l'esigenza di AI c'è ed è crescente, sperano e credono in un rallentamento ma qui il pericolo è di lasciar partire un treno che non si ferma più e le correzioni di questi giorni sarebbero solo grandi occasioni di ingresso..
Sei entrato sul russell 2000 oppure osservi come sempre?
Vittoria di biden, non di trump. È stato un refuso?
Si grazie
ma il rendimento delle borse mediamente non è 8%?
Vito numero 1 !
Possono stampare all’infinito e nulla cambia sono solo numeri in un monitor poco legati alla realtà!
Sti xazzi... perche ' se iltaglio dei tassi conportcomporta una maggiore espansione economica nell azionario ci dobbiamo aspettare una inflessione e un leggero crollo del mercato..a me sta cosa non mi entra....
🤦🏻♂️
IL TESORO ITALIANO si è STRA INDEBITATO con emissione btp a tassi alti sulla parte lunga !!!!!!
Si caricherà per anni tassi al 5% sul groppone da pagare a istituzionali hedge stati stranieri retail …. Vi ricorda qualcosa ?
Giornali e giornalisti invece ne sono immuni, secondo lei?
Lezione di macroeconomia impagabile
Quantum Leap
Chi hanno eletto nel 2020?
Il video potrebbe durare anche un po' di meno, lo stesso concetto è stato ripetuto molte volte durante il video
Ci sta se il concettuale non è banale da capire
Ho capito, ma il video dura veramente tanto rispetto ai concetti espressi secondo me
Repetita iuvant
Già altri hanno parlato di questo, non è un caso che parli di questo negli stessi giorni... Non prenderti i meriti, hai semplicemente copiato da persone sicuramente molto piu avanti di te
Questo commento è offensivo e ingiusto. Documenta chi sono questi altri. In ogni caso se questo è lo spirito con cui approcci questo canale puoi benissimo non frequentarlo.
Commento che da il Polso della cultura finanziaria scarsissima del nostro paese e che gente per bene e preparata come il dr Lops cerca in maniera onestà e GRATUITA di migliorare e aumentare. C'e tanto lavoro da fare ancora . Stima e un abbraccio a Vito Lops .. Presenza immancabile nei miei feed giornalieri
come si fa a dire che le small cap sono state snobbate se proprio il russell 2000 sta hai massimi storici
Il record del russell del 2021 non è stato ancora battuto e prima di questo rimbalzo era sotto il 20% dai massimi
@@lopsvito magari sbaglio ma il periodo covid lo escludo tutto nelle mie analisi in quanto è un periodo irripetibile cosi come fare back testing sui primi anni 2000 quando non esistevano nemmeno i cellulari. il periodo covid lo considero solo per lo stock picking in quanto magari alcune aziende hanno approfittato del momento per strappare quote di mercato. per gli indici, etf e simili lo cancello dal grafico. nel caso del russell l'ultimo dato utile è gennaio 2020 poi riprendo da fine 2023 quando è iniziata la normalizzazione post covid. il periodo è difficile da analizzare in quanto appunto ho poco back testing a disposizione. aggiungo che proprio per questo trovo poco utile analizzare il periodo corrente con cose di 20 30 50 anni fa
@@daniloscuderiin ogni caso per capire se sono state snobbate o no è sufficiente analizzare il ratio rusell/sp500
Ma va, scoperto adesso? Tutto in finanza è strumentalmente falso
Come sempre contenuti finanziari livello scienza! Grazie vito sei un grande!
Voi analisti e giornalisti non vedete l'ora che accadano catastrofi, recessioni, disastri finanziari.. Siete rimasti fuori dall'azionario eh? 😂
la recessione non la vuole nessuno. Tanto meno io, come emerge dall'osservazione integrale del video
ma chi? Non sento lamentele nel video...ha analizzato solo lo sfasamento del normale ciclo economico.
Conoscere le consuete fasi del ciclo, e il perchè in casi come il questo si saltano, salva anche il tuo portafoglio, o lo fa performare di più.
@@AndreaFreedom ma se sono sempre tutti con la piangina .. e recessione li e recessione (non ora) la.. e allora? Guardate il grafico dell sp500 dal 2000 ad oggi.. tutto superato..
@@AndreaFreedom ma se già nel titolo ha messo "finora" ... Lapsus freudiano? Desiderio inconscio?
@@prometeophemt1972 “la recessione arriva solitamente dopo il ritorno della curva dei tassi in area positiva”.
Ecco perché “finora” e per il principio di imprevedibilità dei mercati che è chiaro a chiunque abbia qualche annetto sulle spalle.
Se la curva dei rendimenti è invertita, significa che è più rischioso investire nel breve che nel lungo termine.
Cioè, a data di rimborso è più probabile un default oggi rispetto a domani.
Quindi i mercati obbligazionari stanno scontando una vera e propria recessione
Quando la curva dei tassi un paese con rating elevato si inverte è perché la banca centrale sta usando i tassi per contrastare l'inflazione non per il rischio default come successo per il debito greco durante la crisi dei debiti sovrani dell'eurozona di 15 anni fa
I segnali verso una recessione pesante sono diversi: inversione della curva, regola di Sahm, pivot dei tassi .... Il timing non è facilmente prevedibile, ma la bomba è già innescata ....
Suvvia... Ripeti a pappagallo quello che tanti poveri sfigati analisti dicono in coro, tutti copiando tra di loro. Tutti finiscono per pensare la stessa cosa, che quindi sicuramente non accadrà, come succede sempre... Non fatevi fregare.. pappagalli