"Die Inflation wird deutlich fallen" - Wie Andreas Beck Aktien im Portfolio gewichtet
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- Опубликовано: 28 июн 2023
- Die Inflation zeigt sich nach wie vor sehr hartnäckig. Laut einer ersten Schätzung des Statistischen Bundesamts (Destatis) zog die Inflationsrate im Juni leicht an, nachdem sie sich in den Monaten zuvor stetig reduziert hatte. Die Verbraucherpreise in Deutschland kletterten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 6,4 Prozent nach 6,1 Prozent im Mai. Anfang des Jahres lag die Teuerungsrate noch bei 8,7 Prozent.
Dr. Andreas Beck, Begründer und Fondsmanager des Global Portfolio One (GPO), erwartet keinen neuen Inflationsschub, im Gegenteil - die "dramatisch inverse Zinskurse" am Anleihemarkt deute darauf hin, dass die Inflation mittelfristig auf ein moderates Niveau zurückkehren wird und eine Rezession bevorsteht. Daher sei auch ein Ende der Zinserhöhungen seitens der Europäischen Zentralbank (EZB) absehbar: "Die Messe ist eigentlich schon gelesen!"
Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft liegt indes am Boden. Der Deutsche Aktienindex Dax schwebt dagegen weiter im Höhenflug. Die relative Stärke des deutschen Leitindex im ersten Halbjahr hat Beck überrascht. Allerdings sei der Dax auch "deutlich niedriger bewertet als alle anderen Industriestaaten".
Wie Andreas Beck Aktien und Anleihen im Portfolio derzeit ausrichtet, wie sich seine Aktienstrategie von einem einfachen ETF-Investment in den Dax oder MSCI World unterscheidet und warum er gegenüber den Schwellenländern eher skeptisch eingestellt ist - darüber haben wir im neuen Video mit Andreas Beck gesprochen.
#aktien #inflation #etf
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Prima Interview. So sollte es sein. Der Intervieweer soll nicht dem Interviewten die Show stehlen, sondern durch kompetente Fragen das Gespräch Im Interesse der Zuschauer lenken.
Hier 5 Sterne für Biallo!
Vielen Dank! 👍
Andreas Beck ist einfach immer ein angenehmer Gast. Gute Fragen, gute Antworten. Vielleicht ein wenig zu kurz.
Hallo Henning, vielen lieben Dank für das schöne Feedback! Das nächste Interview mit Andreas Beck steht bereits in den Startlöchern, da können wir dann gern noch ein paar Minuten dranhängen! 😊 LG und bis bald
Wir werden sehen, ob Andreas Beck richtig liegt oder Markus Krall. Wer schlau ist, macht eine Wiedervorlage in einem Jahr in seinem Kalender. Bei Markus Krall machte ich das auch, seine Aussage: Spätestens (vergangener Termin) fliegen uns die Banken um die Ohren. Sie sind uns noch nicht um die Ohren geflogen.
Ein paar US Banken schon...
Ganz herzlichen Dank für diese Einschätzungen!
Sehr gerne, wir haben zu danken! 👍
Danke für das Interview mit Dr. Beck.👍
Gern geschehen, wir haben zu danken! 👍
Wirklich interessantes Interview! Hat Spaß gemacht zuzuhören!👍
Merci, das freut uns! 😊
Super informatives Gespräch!
Super verständlich. Beck! 🙏
Sehr interessante Ergebnisse seit ein paar Jahren wird von Andreas Beck praesentiert 👍🤓 Komplett andere Vorstellung in Globalle Horizonte Perspektive!👏 Grosser Dank euch beiden fuer den schoenen Inteview!
Sehr gerne und herzlichen Dank für das nette Feedback, das freut uns! 👍
Ich kann mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass exorbitantes Gelddrucken bei schrumpfender Wirtschaft keine galopierende Inflation nach sich ziehen soll.
Bei einer schweren #Rezession rechnest du also nicht mit einer deflationären Tendenz?
Eine Inflation kommt nur durch Lohnsteigerungen
Herzlichen Dank😊
Sehr gerne, WIR haben zu danken! 😊
Auch für mich als Aktienmarkt-Laie dennoch sehr interessant. Die Ruhe und Stringenz von Herrn Beck sehe ich als Ausdruck hoher Kompetenz und eigenständigem Denken an, welches es nicht nötig hat jedem Hype hinterher zu laufen.
Die Aussage zu China könnte damit zusammenhängen, das Chinesen und andere in den BRICS zunehmend Wege gefunden haben ihre selbst erarbeiteten Gewinne nicht mehr mit westlichen Investoren teilen zu müssen.
Merci für den interessanten Input! 👍
so wie Amazon, google etc und ihre Steuerzahlungen in Deutschland mit Beraterverträgen oder was die Phantasie hergibt.
Die Inflation geht zurück, trotzdem wird es teurer, das hohe preisniveau bleibt.
Günstiger Leben / konsumieren ist natürlich immer möglich 👍
Für Andreas Beck gibt es nie ein Problem! Alles ist gut😊! Faszinierend! 😂
16:16 Aus der Antwort schließe ich, dass eine Gewichtung nach Gewinn aktiv gar nicht stattfindet, durch das Global Portfolio One, sondern sich dieses durch den Markt automatisch ( und damit bei allen nach Marktkapitalisierung gewichteten ETFs) ergibt. Korrekt?
Danke
Wir haben zu danken! 👍
Im wesentlichen sehe ich die Sache genauso.
Gute Analyse.
Ich finde Andreas Beck einfach klasse, immer wieder. Wo ich ihm widersprechen würde ist seine Einschätzung zu Asien, China, Japan und Co. - gerade der japanische Aktienmarkt performt aktuell ausgesprochen gut (PS: Warren Buffet ist schon länger ordentlich investiert), weil u.a. die japanische Wirtschaft stark davon profitiert das die europäische/deutsche Industrie massiv unter den Sanktionen leidet und Japan weiterhin russische Energie einkauft (d.h. Versorgungssicherheit zu wettbewerbsfähigen Preisen hat) und sich nur auf dem Papier an den Sanktionen der G7 (also eigentlich nur G6) beteiligt.
Vielen Dank für den interessanten Input! 👍
sehr schön, die Portfoliogewichtung ist schon ein Thema. Nur mit einem All Country World bin ich nicht allzu glücklich.
Nach Regionen, Währung und Märkten, die vielleicht mal verprügelt wurden aber wiederkommen sollten... .
Auch themenbezogen (nein, keine Mode-ETF) wie Mining, Rohstoffe... sehe ich temporäre Positionen, die ich je nach Lage mal neu justieren will.
Macht das Depot etwas komplizierter, ich denke aber schon es macht Sinn, wenn man am Ball bleibt unds einige Jahre Dinge aussitzen kann, wo der gemeine Anleger sich zu schnell rauszieht.
Im Moment steigt sie weiter, und mehr als erwartet. Man beginnt schon daran zu zweifeln, ob die an die grosse Glocke gehängte Rezession überhaupt kommt. In den USA boomt alles trotz gestiegener und noch steigenden Zinsen.
Ie Zinsen sind halt seit Jahren im Verhältnis zum Wirtschaftswachstum und zur Inflation viel zu niedrig !
Was boomt denn in USA und woran sieht man das?
Die Leitzins-Erhöhungen wirken frühestens nach neun Monaten, eher später!
Beck vor zwei Jahren: Ich sehe beim besten Willen nicht, wo eine Inflation herkommen sollte!
Wer hat denn vor 2 Jahren sehen können woher die Inflation kommen wird? Ich kenne niemanden.
Die wenigsten werden korrekt vorhergesehen haben, dass ein Krieg die Inflation auslösen wird.
Ja, wussten alle, dass Russland einen Angriffskrieg führen wird…
@@chriscoop7666da gab's einige,M. Krall und Dirk Müller jedenfalls
@@chriscoop7666ähm... Jeder?!
Vor 2 Jahren sagte er "raus aus dem Euro", vor 4 wochen waren wir bei 1.12😅
Becks Analysen sind super. Aber seinm GPO ist mittlerweile so weit von einem ETF auf den FTSE All World entfernt, dass auch der Letzte sehen dürfte, dass das GPO nicht einmal in Krisenzeiten auf 5 Jahre gesehen ein klassisches 100 %-Buy-and-Hold-Portfolio schlägt.
..."so weit" sind auf Sicht der vergangenen 12 Monate in Euro gerechnet 1,84 Prozent (Stichtag 5. Juni auf NAV-Basis). Wie an anderer Stelle bereits erwähnt, hinkt aber der Vergleich zu einem Aktienindex, da das GPO wegen seines Anleihe-Anteils unter die Kategorie Mischfonds fällt und daher auch weniger Volatilität als der FTSE All World aufweist. Die korrekten Vergleichsindizes zum GPO gibt es im Video. Wichtig: Diese Info und die im Video bereitgestellten Inhalte dienen lediglich Informationszwecken und stellen keine Aufforderung zum Kaufen, Verkaufen oder Halten eines bestimmten Finanzinstruments dar!
🙏🙏🙏
🙏🏼
was bedeutet gewinnsituation berücksichtigen? Zb SP500 - wie modofoiziert man den bezüglich der Gewinnsituation der Unternehmen?
Das erklärt Herr Beck ausführlich im Video. VG
Steigt nicht gerade die Inflation wider Erwarten ?
Immer wieder neue Prognosen und Richtungen.
Normal, wenn sich Marktbedingungen verändern. 😉
Was denn sonst ??
Interpoliere ein wenig und du hast deine Linie zurück.
Preissteigerung ist eine Seite, Geldentwertung eine andere.
Beide bedingen sich gegenseitig...
@@finanzexperten... kommt auf die Warengruppen an. Nicht jede Preissteigerung kann auch durchgesetzt werden. Heiisst aber nicht, dass allgemein das Geld mehr wert wird.
Den Punkt Marktkapitalisierung im Verhältnis zu Gewinnen habe ich leider nicht so ganz verstanden. Wie wird im Rahmen marktkapitalisierender Indexfonds die Gewinnsituation der Unternehmen berücksichtigt? Warum macht man das, wenn doch Marktkapitalisierung so effizient ist? Da hätte man gerne näher darauf eingehen können, ist ja ein Finanzkanal, da kann es ruhig etwas fortgeschrittener werden.
Danke für den Input, können wir gern in einem der nächsten Interviews mit Andreas Beck gesondert darauf eingehen und das Thema vertiefen. 👍
bei Indexierung nach Marktkapitalisierung wird die Gewinnsituation nicht direkt berücksichtigt. Indirekt schon, weil gewinnträchtige Unternehmen in der Regel höher bewertet sind.
Aber man kann auch nach Gewinnen indexieren, dadurch kommen dann kleinere Unternehmen mehr zur Geltung, und man ist Breiter aufgestellt und hat weniger Blasen-Risiko.
Wenn zb Apple den Bach runtergeht tut das bei nem Marktkapitalisierenden Index mehr weh als bei nem gewinnorientierten.
Er berücksichtigt die Gewinne der Unternehmen nur im Aggregat einer gesamten Weltregion (für die Aufteilung des Portfolios auf die Regionen).
Innerhalb der Regionen wird aus praktischen Gründen schlicht auf die normalen marktkapitalisierenden Indizes gesetzt. Eine Berücksichtigung der Gewinnsituation der einzelnen Unternehmen einer Region relativ zueinander erfolgt entsprechend nicht.
@@Kolumbus123 genau so ist es. Am Ende gewichtet er die Regionen nach kgv und kbv. Innerhalb der Region nach Market Cap. Das sieht man ja an den verwendeten Indizes.
Und wieso sollen dann Immobilien vor dem Ende stehen? Sind die Aussagen nicht wiedersprüchlich?
Wo genau siehst du einen Widerspruch? Dass die #Immobilienpreise fallen und die #Inflation deutlich sinken wird? VG
@@finanzexperten Wenn die Inflation sinkt und der Zinsgipfel erreicht wurde, sollten Immobilien eigentlich wieder erschwinglicher werden. Der Druck auf die Preise also abnehmen.
Danke für die Ausführung. Der "Zinsgipfel" wird sicher irgendwann erreicht werden. Das kann aber auch erst mal bedeuten, dass wir eine Zinspause bzw. Konsolidierung auf hohem Niveau sehen werden. Andreas Beck sprach ja auch primär vom Ist-Zustand, dass die hohen Zinsen vielen Bauträgern aktuell zu schaffen machen. Nicht zu vergessen die Immobilienkredite, die mittelfristig mit deutlich höheren Zinsen anschlussfinanziert werden müssen. Gerade bei unsanierten Altbauten sehen viele Finanzierungsexperten dunkle Wolken aufziehen...
DenTyp vom statistischen Bundesamt mit seinem Warenkorb würde ich gerne mal persönlich sprechen!!
Wo kann ich aktuell die Investitionsquote beim Global One einsehen?
Im Video! 😊
@@finanzexperten und außerhalb vom Video zukünftig?
et voilà: www.gpo-info.de/gpo-zusammensetzung
...findet man übrigens auch ganz leicht über Google-Suche mit Keywords "GPO Gewichtung". 😉 VG
@@finanzexperten Ganz vielen lieben Dank - ihr seid super !!
Sehr gerne! Ganz lieben Dank für das nette Feedback, das freut uns! 😊
Dass die Inflation dieses Jahr stark fallen wird, sehe ich auch so. Ich persönlich erwarte noch in diesem Jahr eine Inflation von 2% und bin daher weiterhin long bei VT Markets, was den breiten Markt entspricht.
Sie sind doch nicht etwa der Pressespecher der EZB ?
😂
Bin gespannt wenn Andreas Beck bemerkt, dass die Inflation erneut so richtig auflebt und richtig klebrig ist. Die Zinsen werden weit über 6% anziehen.
Woher wird denn die Investitionsreserve wieder aufgestockt um wieder auf 80:20 zu kommen?
Aus Aktienverkäufen.
Dass die inflation falt dass glaube Ich, aber dass die core inflation auch falt ist fraglich. Die ist schon recht ‘sticky’.
Bleibt auf jeden Fall spannend! 👍
So das allg. narrativ. Alleine deshalb schon zweifelhaft
Herr Beck ist immer wieder lustig! 😂
Wieso?
Wenn ich das richtig sehe läuft der Fonds doch gar nicht so gut, oder?
Siehe Kommentar unten zur Benchmark.
Ok, Also das nächste Mal zu den Anleihen!
Yesssss! 👍
5:30 Große Lohnsteigerungen? In welchem Universum lebst du? Die gab es einfach nicht und auf gar keinen Fall waren sie relevant für die Inflation. Die wurde gesteigert durch die Gier der Unternehmen.
Also 10% plus sind eigentlich schon standard, wer weniger als 10% mehr bekommt hat vielleicht vorher zu viel verdient oder die arbeitskraft ist nicht so nachgefragt
Und was ist mit den lohnabschlüssen und der dadurch entstehenden kaufkraft. Denke das wirkt sich mehr aus wie die Geldschöpfung der ezb. Die haben wir bei den Assetpreisen in den letzten Jahren gesehen. Das ist erstmal vorbei.
Hallo Michael, du erwartest also eine Lohn-Preis-Spirale? VG
In den USA ist der "Realzins" bereits positiv.
Wir werden ja sehen😘
@butchcoolidge8528 öh in welcher welt lebst du? US Treasurys sind höher als die Inflation?
US-Staatsanleihen mit 12 Monaten (Rest-)Laufzeit rentieren aktuell mit 5,4 Prozent. PCE-Preisindex im Mai bei +3,8 Prozent.
Auf welchem Planet wohnt Dr. Beck?
In Oberbayern! 😎
ein finanzkanal hat die höchsten werbetantiemen von yt
Performance MSCI World 1 Jahr: +13,6 % - Global Portfolio One 1 Jahr: 6.9 %. Dazu kommen noch viel höhere Gebühren ^^
Nein "dazu" kommen keine höheren Gebühren weil Gebühren im Kurs enthalten sind.
Hallo Rainer, danke für den Hinweis. Welche Variante hast du beim MSCI zugrunde gelegt und welchen Zeitraum? Stand 29. Juni hat der MSCI World in Euro gerechnet und in der Nettovariante (abzüglich Quellensteuer) 11,55% erzielt: Das GPO kommt im gleichen Zeitraum auf 7,82%. Allerdings hinkt der Vergleich, denn das GPO setzt auch auf Anleihen und fällt daher unter die Kategorie Mischfonds. Die entsprechenden Benchmarks zeigt Andreas Beck im Video auf. Zu beachten ist auch, dass das GPO deutlich weniger schwankt (12-Monats-Vola beim GPO knapp 14% verglichen mit gut 18% beim MSCI) und der Weltaktienindex auch einen höheren Anteile an US-#Aktien hat. Somit konnte der MSCI EUR in den vergangenen 12 Monaten etwas mehr von der Dollarstärke profitieren als das GPO. Die Gebühren sind in der Performance als laufende Kosten bereits berücksichtigt. VG
GPO hat solide 5% p.A. seit 01.01.2020. Das ist super. MSCI World war stärker. Die Kernfrage ist einfach ob, bzw. wann das eintritt, was Dr. Beck immer predigt: Die Über-Performance der US-Big-Tech wird irgendwann enden, welche den S&P500 / MSCI World im positiven Sinne verfälscht. Wobei er letztens bei Mario Lochner selbst gesagt, keiner weiß ob das für diese Unternehmen gelten wird ("Plattformökonomie"). Es bleibt einfach sehr sehr spannend, welche Theorie stimmt. "Klumpenrisiko" im MSCI World oder dauerhafte Outperformance. Aber der GPO ist dennoch sehr sehr gut. Habe ich allerdings (noch) nicht im Sparplan, bin immer noch Team MSCI World (bzw. FTSE developd World)
Verständnisproblem: Beck hält marktkapitalisierte Index für spitze, aber gleichzeitig nimmt er bei sich eine Gewinngewichtung vor?
Ja und ich finde meine Nachbarin auch spitz aber meine Freundin noch spitzer.
Im Ernst...Beck arbeitet auch innerhalb der Regionen mit market Cap Indexfonds. Nur zwischen den Regionen passt er die Gewichtung nach kgv/kbv an.
Er wird kostenmäßig nicht mit einem SPDR Msci World mithalten können (Skaleneffekte). Daher muss er einen NieschenIndex anbieten.
Hallo Sven, wie unten bereits erwähnt, ist der Vergleich mit dem MSCI ein Vergleich von Äpfeln mit Birnen. 😉
Die Transaktionskosten ist wie ein neg. Zinseszins für den kleinen Man. Die Großen kommen wieder davon und lachen sich ins Fäustchen. Alles mit Hilfe der Volksvertreter.
Beck ist klasse!
Finden wir auch, auf jeden Fall ein Original! 😎
Kaum sagt er das sie fällt, schon steigt sie wieder 😂. Echter Knaller
Hallo Hugo, offenbar hast du nicht genau zugehört, damit war der mittelfristige Inflationsausblick gemeint. 😉
@@finanzexperten Mittel, Lang, Kurz… In der Regel liegt er ja doch oft daneben
klingt auch so wie das was herr heiner flassbeck erzählt hat.
Hallo Sonnia, meinst du die Themen #Inflation und #Rezession? VG
@@finanzexperten glaube ja
Jetzt sagt Herr Beck plötzlich, dass was Herr Flassbeck schon vor Monaten gesagt hat...
Warum soll er etwas andres sagen wenn es seiner Meinung nach der Wahrheit entspricht?
Flassbeck meinte vor drei Monaten auf einem anderen RUclips-Kanal, das die Inflation innert 3 Monaten vorbei ist - heute kamen die Zahlen ^^
und?
@@chriscoop7666er hat ja vor Kurzem noch das Gegenteil gesagt... Mehr Demut würde ihm nicht schaden
@@rainerlauer6187warte ab, das wird so kommen... Schau dir doch mal die Entwicklung der Erzeugerpreise usw. an
Erster👍
👍