A részvény-kötvény portfóliók jövőbeni kockázatai..

A ma ismert portfóliókialakítási elvek rendre azon alapulnak, hogy kockázatos részvényeket válogatunk a portfólióban a részvénypiac kockázati prémiumának kinyerése céljából, és a részvénytartás kockázatát kötvényekkel próbálják meg csökkenteni a befektetők, figyelembe véve azt, hogy a részvénypiac és a kötvénypiac közötti korreláció negatív volt az elmúlt évtizedekben. A témával összefüggésben egy most megjelent tanulmány nemcsak az amerikai befektetési eszközök, hanem nemzetközi (magyar tőzsdét is vizsgálták) kötvény és részvénypiacok közötti kapcsolatot, korrelációt is vizsgálta.
Témáink:
Kötvények hatása
Közvetlen: csökkenti a részvényarányt
Közvetett: kötvénypiaci hozam és a kötvény árfolyama közötti fordított kapcsolat (nem minden kötvényre igaz)
Közvetett: válságok kezelése, befektetői reakciók miatt árfolyamemelkedés, safe haven kereslet-kínálat
Kötvénydiverzifikáció:
az elmúlt 20 év részvény-kötvény korrelációja kedvezően alakult
az infláció, a hozamok, a monetáris politika függvényében változhat a korreláció
egyedi, vállalatspecifikus tényezők is befolyásolják
a részvény-kötvény negatív korreláció nem általános, a legtöbb (főleg fejlődő) ország esetében pozitív a korreláció,
Hivatkozott források:
Molenaar et al. (2023): Empirical evidence on the stock-bond correlation
Portelli, Roncalli (2024): Stock-Bond Correlation: Theory & Empirical Results
Tanfolyamok: elemzeskozpont...
Könyvek: elemzeskozpont...
Prémium tagság: elemzeskozpont...