ETF像次貸泡沫嗎？深入拆解0050看三大事實vs大賣空之神Michael Burry預警的事 | 夯翻鼠FQ53 被動投資
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- Опубликовано: 10 сен 2024
- 📈隨著指數不斷創新高，很多人總是一邊追高 又一邊懼高🤣，每隔一段時間就會冒出幾個ETF泡沫的傳聞，繪聲繪影煞有其事，我們也被焦慮的網友留言問了好多次😂
✴️尤其是在金融海嘯一戰成名的大賣空之神，在去年又浮出水面提出二個重磅警告，一個是 #定價扭曲 另一個則是 #流動性風險，直言 #指數投資 簡直是2008次貸泡沫的翻版😱。因此目標最大的0050和0056也免不了被拿出來做各種聯想🙈🙉
✅結果柴鼠仔細深入研究比較，得到三個發現🤓，如果你也默默在擔心這些泡沫傳說🛁，非常建議你一定要看這一集破解的FQ🔑
✳️一個很複雜一個完全不複雜😑
✳️純手工動畫又做好久😪
✳️是在哈囉沒錯🥶
🔴片後補充1：我們希望討論的是「台股ETF」是否為台股泡沫或扭曲股價的原因，並沒有說「美股ETF」或各種跨國基金對台股沒有影響力。外資佔台積電七八成，其中不乏各種被動管理的基金或ETF，意思是說，這些大外資對台積電才是真正的要角，可惜我們統計不出外資成分有多少是主動或被動，不然應該可以做進一步的研究。
🔴片後補充2：並不是說買ETF保證安全絕對不會跌喔，講更殘酷一點的情況是「跟漲就跟跌」。現在股市大多頭指數一直翻倍，ETF就跟著指數翻倍，但要是哪天指數腰斬，ETF當然就會跟一起腰斬，這不用懷疑也毫無懸念，就是一起下去！因為買ETF就是買指數，它不是主動管理，也不存在人為避險的條件，這是ETF和主動型基金最重要的差別，也是ETF投資人都需要具有的心理準備喔。
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🔴片後補充1：我們在這支影片希望探討的是「台股ETF」是否為台股泡沫或扭曲股價的原因，並沒有說「美股ETF」或各種「跨國基金」對台股沒有影響力，影片中也說了，這是不同量級的世界。外資佔台積電七八成，其中不乏各種被動管理的基金或ETF，意思是說，這些大外資對台積電才是真正的要角，可惜我們統計不出外資成分有多少是主動或被動，不然應該可以做進一步的研究。
🔴片後補充2：並不是說買ETF保證安全絕對不會跌喔，講更殘酷一點的情況是「跟漲就跟跌」。
現在股市大多頭指數一直翻倍，ETF就跟著指數翻倍，但要是哪天指數腰斬，ETF當然就會跟一起腰斬，這不用懷疑也毫無懸念，就是一起下去！因為買ETF就是買指數，它不是主動管理，也不存在人為避險的條件，這是ETF和主動型基金最重要的差別，也是ETF投資人都需要具有的心理準備喔。🤓
其實不管買什麼投資商品都要了解其本質（也就是遊戲規则），並要有心理準備有時侯可能不如自已的预期。
我認為ETF泡沫反而會造成股市暴漲嘎空，看看元大50反1 富邦VIX 融資那麼多如果被斷頭那些基金經理人都要被迫強制回補股票，期貨可能有可能造成股市大漲.
說明的淺顯易懂~👍
台灣股市是個淺碟市場，事實上外資佔了台股資金比例已經超過了42%，所以說一旦國外市場發生了動盪，台股很容易會受牽拖影響，所以說如果美國ETF泡沫化了，那肯定會影響到台股，不過的確台股的下跌並非是「台股ETF」所造成的；另外根據2019 Investment Company factbook資料，美國目前那斯達克跟紐約證交所股市總值約35兆，其中6.5兆是ETF(另外科普一下，主動基金的話是11.5兆)，換句話說就ETF來說已達美國總值18%。
而michael burry所說的會造成泡沫化，我覺得如果ETF規模占比(美國ETF:美國市值)過大的確相當有機會發生，但目前占比僅18%，我個人感覺是還不到會泡沫的占比，主要是推論一般會購買ETF的人，大多是想跟隨著指數有著"穩定"的獲利，買賣頻率相對較低，所以感覺目前18%占比規模還不夠。
請問兩位大帥哥 你那兩本書要去哪裡買 我對電腦不是很在行 也很少在網路買書我都是逛書局
這是我看過這麼多人解釋ETF泡沫裡，講解的最清楚的。讚！！
看到鼠統計台積電張數，好感動呀…柴和鼠真的好用心在製作影片，解答、教學…好棒棒，讚！謝謝你們…💟
讚~
實在是太幫大家做統計了
但是台股20年來都沒漲什麼我不買
鼠哥~真心感謝~ 打破了 台灣真的能影響台積電股價 ~ 原來都是一廂情願的心理
最感动的是竟然还真的买了一袋苹果！！！
太感謝柴鼠求真求實的解惑，詳細圖文解說讓粉絲們安心；一直很欣賞兩位把複雜事情用簡單方式向大家解說(這真的花很多心思)，大大支持
我覺得不管買什麼？要去了解自己買了什麼東西，不要盲目亂投資，才是對自己負責
然後~柴鼠兄弟的頻道按讚訂閱小鈴鐺
然後每部影片看完，是一定要的哦
謝謝小新支持
你們這集很棒！很多youtuber在講這段麥克貝瑞的警告時，講得不清不楚，你們是目前講最清楚的！
強烈懷疑他們根本沒讀過MB的原始文字，不然怎麼會有09:15這種問題出現。
網路上有關ETF泡沫化 你們解釋的最詳細 再加上動畫很可愛 實在很用心!
完全認同，台灣ETF不會泡沫化疑慮。
不過遇到大盤不好，還是會跟著跌。
尤其大空頭時代來臨，像0050還是有機會腰斬回到5 60元價位。
【好標的股票，也要等好價位買】
真的好久 現在90以上..
現在真的很高。。
現在追高還是會小賺的，但是0050存股的時間現在不是太優了，還是一半操作波段、一半拼股利比較靈活
不要管高不高，定期定額長期投資0050，長期報酬其實不錯哦！
現在只能靠零股定期買入了
說的不錯,總結一句,投資人買商品時,應該先了解這個商品是不是自己所需要的,還有了不了解自己投資的商品是什麼.至於一個股票為什麼漲和為什麼跌?這些應該是投資之前要先做的功課,沒有多人人在投資之前會先花時間了解.
感谢柴鼠說明，再買ETF時我就有在看內容物。但很多人真的没注意
看了這麼多部落客 第一次留言加油鼓勵 真的很專業在做影片 很多細節都做的很棒 內容數據也看得出來花非常多時間整理 每集都有跟主題相關的道具 真的很用心 請繼續保持 謝謝你們的分享！！
今年崩盤狂買0050.0056的真的爽死，至少賺20~30%，ETF跟存股崩盤不是要停損，而是逢低加碼買進。搞清楚狀況就不會賠錢
非常感謝柴鼠作這集，通過您們的比喻，讓人非常輕鬆就能了解ETF的本質。期待能看到您們講解非原型ETF商品及購買ETF應注意事項(例如:下市規則)。
其實我看過本書關於被動投資的, 該作者是十分推崇指數型ETF投資的, 觀點我不在這裡說了
現在別人說的被動投資管理就是想跟著指數走, 指數升ETF就升, 等於買指數期貨的概念, 可是那些發行商當然會說穩賺不賠什麼什麼的
作為投資新手, 連指數, 股票等基本概念, 關係都不清楚的情況下, 有什麼導致ETF升跌的原因都不知道, 就別盲目跟隨別人買賣了
像這次武漢肺炎影響全球經濟, 公司股價肯定下跌, 你持有的ETF價格都會跟著下跌, 所以專業的投資者在知道疫情的嚴重性及後續的影響就會果斷的從高位離場
Fq來了開心， 謝謝柴鼠解說， 這樣就可以放心安心的投入台灣的ETF😊
不太對。雖然我沒買，但是問題是買ETF時券商刻意不主動提供成分股的資訊，造成散戶投資人判斷的盲點。這集點出的問題是券商為何不免費提供更好的分析工具幫客戶選股？
ETF的成分股資訊都是可以在投信官網公開查詢的喔，而且每天更新
請受小弟一拜
深入淺出清晰明瞭
you're awesome
謝謝歐馬克😅(鞠躬)
晚安.謠言止於智者，而柴鼠就是今天這一集的智者。謝謝你們😊
謝謝， 之前就有覺得ETF是個隱患， 只是還不到時候 ，你們這樣解釋後， 我更確定自己的想法是正確的，感謝
感謝柴鼠每次都把所有的事情解釋的清楚，當然最重要的部分還是要實事求是，謝謝分享
你好，可以開一集介紹今年3月台股新制的交易方式?
謝謝你們這麼用心經營著有意義的頻道！
柴鼠每次的影片真的是清楚又簡單明瞭! 超厲害
這集很精彩 很用心準備資料 完全淺顯易懂 超級讚!! 有新影片一定看
感謝支持～
超感謝~柴鼠兄弟的用心整理
每支影片都淺顯易懂~
柴鼠真的很用心ㄟ!!推推
柴鼠終於回來了！
剛剛還在想
你們這次的影片隔好久呢~
Mike 本來就是以美股出發, 跟小部位的0050 不能類比, 影片分析實在過於簡化了 ...
1. 美國這邊是被動投資的部位跟主動投資部位已經相當, 跟0050只佔台股一小咪咪完全不同 [**先以這為出發再看後面2點**]
2. 被動投資單純以市值來劃分比例, 本來就存在一些盲點 :
就拿你們的蘋果當例子好了, 兩個看起來一樣大的蘋果, 被動投資說一樣大, 但你會說兩者價值一樣嗎, 一個說不定裡面爛掉 另一個是青山的高級貨
市場上股價並非跟實際上的基本面完全掛勾, 看看最近的 TESLA吧, 所以兩間相同市值的公司, 在被動投資中佔完全相同比例, 但真的說明這兩間投資價值一樣嗎?
這就是為什麼michael berry提到為何被動投資會堆高個股的原因
3. 流動性問題你們有點誤解, ETF運作是保有部分現金供投資大眾贖回, 當衰退來時, 大量投資人想贖回, ETF也不得不"主動"賣股, 備好現金來應付投資大眾
就算是SPY VOO這種, 其中也有近半股票是交易額相對整體市場是不大的,
當ETF本身越來越大等於投資者越多, 而開始擠兌, ETF 管理者不得不維持現金部位而去按比例賣股票, 這才是流動性可能造成的問題
所以其實 mike 只是點出被動投資有的問題罷了, 說的蠻正確的, 只是實際上最後下次黑天鵝以怎麼樣的方式出現就不得而知了
不覺得mike的說法是對的，其一是根本沒那麼多人在被動投資，其二是被動投資人在市場下跌時根本不會選擇賣出。
@@user-fg2zc2vs9n "其一是根本沒那麼多人在被動投資" , 你質疑mike的說法的時候, 不會看看morningstar的統計嗎, 幫你貼在下面. 事實就是這樣, 美國這邊是被動投資的部位跟主動投資部位已經相當, 他點出的問題也很實際 並非猜測, 只是到底bubble怎麼形式再現, 沒人說得準 不然怎麼叫黑天鵝,
另外大師你已經能精確預測未來投資人的在市場下跌的行為了, 擁有這般能力已經是世界第一等, 自嘆不如, 我也不好說啥建議了
www.morningstar.com/blog/2019/06/12/asset-parity.html
這樓專業
林彥安 下跌會不會賣出 跟主動被動之間有什麼關聯？
真正懂的人就不要潛水了
你們提到的論點 幾乎跟綠角財經筆記一樣耶！ 很強喔，綠角是我最喜歡的部落客
感謝柴鼠兄弟對ETF的詳細介紹～～
連ETF買TSMC的總張數都一一列出來
真的是辛苦了！！！
通常買ETF的人，就是懶人，不會仔細去看裏面有什麼。然後就依照熱門的去買，造成追高，追高就容易造成泡沫。如果真要去仔細了解內容做選擇，那還不如直接去買股票。個人覺得ETF唯一的好處，大概就是適合小額的購買。
柴、鼠真的很用心，把複雜的東西拆解後用簡單的方式告訴大家，一定要給個讚。
謝謝雲飛
柴鼠大大~
最近開始想投資美股，但還沒開始投入，就先被複雜的銀行手續費、匯費、匯差，甚至etoro可以用的信用卡入金手續費，給搞迷糊了，請問有機會出一集，將國內台幣一路匯出到券商，再從券商匯回，所有需要的費用大集合嗎？
好喔～謝謝點餐
謝謝說明，這樣就很有說服力。
意外發現這個頻道 真的超棒超用心！非常感謝又學了一課！
看完這支影片訂閱你們了!!
很清晰有條理，我會找更多你們的影片看!!😄
講解的深入淺出，又有獨立思考能力，絕對是一個高質量影片
不以人廢言，同樣的道理，不以人「信」言，不要因為之前預言正確，就盲目相信現在的預測，非常感謝博主有正確的思維，分享給我們。
謝謝柴鼠這個優質頻道，讓我更了解ETF
有那麼簡單嗎XD 用一個全球中台灣裡的小小的ETF占各股比例就能說泡沫不存在！？我認為根本不用等麻雀變成胖鳥才要擔心泡沫存在,而是全球數千數萬這樣的小麻雀連鎖引爆,無量下跌，沒人敢接手時，那才是惡夢的開始，讓我們靜靜的迎接存股者的悲歌,世上怎會有永遠安全的投資，唯一的理由就是因為沒徹底崩過所以無法想像~
辛苦了~~做得節目非常好哦~~
講的蠻清楚的提供我不同的想法，但我還是認為市場有太多熱錢湧竄，美國川普又修改陶得法蘭克法案，又加速熱錢在世界上流竄，雖然我認同台灣50（0050）可能不會像標普500一樣，也沒那麼大的規模。但如果標普500發生了什麼，難保說會不會大家開始檢討這種投資方式，或是長期資產膨脹賣這些ETF的投資銀行，帳面發生損失，影響他們對其他金融資產投資也下降，讓很多資產未實現損益瞬間蒸發。經濟又開始變差，失業呀什麼的，又惡性循環。其實一個波的周期炒到金融股身上就是最後了，更何況每7到10年的經濟循環都還沒出現，照機率來說，不知道為什麼，我還是很害怕，覺得快了！雖然你們的分析，我也覺得對。總之不管怎樣也只能做好資產配置分散風險，降低持有流動性不好的股~
謝謝分享，看來週期效應已經在發酵了😂😅
感謝分享原型ETF，期待你們債卷ETF專題
覺得柴鼠的影片真的好用心！看到那一袋蘋果覺得太清楚明瞭了！
真的很感謝你們的影片，讓股票可以成為一種國民投資！
當市場一堆以訛傳訛的話語時，更需要冷靜思考，讓事回到本質，才能清楚分析問題真偽及真正問題在哪
感謝鼠&柴陪伴小尾巴們不斷增進 FQ ，用知識來看待問題及找解決方案 🥰
次貸商品跟現在金融機構拼命狂推的 "目標到期債商品" 比較類似!!
科老曾說過: 債券會先出問題, 然後才會蔓延到股市跟其他金融市場....
風險並不可怕, 可怕的是對風險視而不見~
BBB投資等級的債券 ----> 值得大家好好關注!
感謝"柴鼠兄弟"如此用心;細心,做了最重點式舉例說明,謝謝您們。
我有個問題很疑惑，能否在時間允許下，幫忙解惑:
3月23日，股票交易新制:逐筆交易上路，交易方式有:限價.市價.ROD.IOC.FOK，交易方式分這麼多種，真的很怕使用手機下單時，會按錯交易方式。
還望能幫忙解惑，謝謝您們。
簡單易懂又詳細，謝謝柴&鼠！
這集真的很精彩
感謝精闢的說明
你们的动画做的好棒！去年在R&D的节目里也听了ETF的类似内容 不过感觉目前世界金融层面没什么实质性问题 可经济环境就有很多变数
一直都會參考柴鼠的影片，這次是真的讓我想按讚跟訂閱，我也立刻執行了。繼續加油~~
感謝訂閱按讚支持～😂
8:04 「考證台積電股價是否被ETF推升」
用總發行股數跟ETF所持有的股數 來判斷是否是ETF把台積電股價推高 這不合理吧??
總發行股數之中會拿來頻繁交易的 才會是影響股價漲跌的原因
目前台積電的60日均成交量大約是三萬張
所以按照影片的資訊 ETF約持有八萬張台積電
如果真的出現大幅修正 應該也對台積電股價有不小的影響力
.
影響力多大我是不敢說
但我不認為影響股價漲跌的因素，可以簡化成這樣
.
個人看法 以上有誤請指證
同意。何況還有國外各式台灣指數基金，例如i-shares MSCI TW基金規模所持有的台G股票，如果透過控制MSCI，是極有可能影響台灣股市的。
日均成交量應該要和日均成交量比吧，你把台積電的日均成交量拿來和所有ETF的總持有數相比根本沒道理，ETF的總持有數怎麼會是頻繁交易的?
今天0050一張97.3元，成交約8100張，台積電佔比40%，那麼只能買947張333元的台積電，而今天台積電成交約52000張，只佔了1.82%，就算你把全部ETF都加進來，恐怕也不到4%。影響不大，至於你說遇到大幅修正...當ETF成交爆巨量的時候，難道台積電不會爆巨量嗎?
對 所以我不敢說影響力有多大
這個邏輯就跟不應該拿ETF總持有的8萬張跟總發行股數相比的道理相同
@@Lancelot69 ETF的成交不完全代表對現股的交易，因為有人買就有人賣，淨買超或淨賣超才會造成發行公司對現股的處理
台積電本身也是頻繁交易
真的淺顯易懂 讚
謝謝柴鼠兄弟這麼用心❤️ 帶著大家一起成長💪
柴鼠的分析很用心~ 讚！
感謝柴鼠這麼精闢的介紹
看了第二次，尤其在崩盤的時候看，真的最有感啊！柴鼠好棒棒！！
黑天鵝這不就來了嗎...? 電腦程式追單砍單 造成泡沫一直吹 現在看起來是砍單效應停不下來了
太棒了~感謝你們~
講解很清楚，非常受用👏👍
從持有部位看ETF對個股的影響程度，這個方法真的很不錯
由此可知Michael Burry的假設不會在0050上成立了
(但0050還是會被市場景氣影響就是了)
感謝解惑
最近好像一直聽到00850這隻ETF，也看到之前有專門講解他的影片！不知道柴鼠對於這隻ETF與0050，0056的想法？哪檔比較適合投資呢？
影片品質就跟兩位一樣U質👍
非常喜歡柴鼠的分析~~
這集超棒的，這個消息傳好久了，謝謝柴鼠精彩的說明
ETF更應該注意的是 被動型指數基金占市場比越來越高這件事。
眾所皆知 「被動」的做法就是追隨大盤的漲跌而做出買入或賣出動作，
當A被動型基金因為大盤下跌而賣出持股並造成大盤再下跌，
B被動型基金因為A被動型基金賣出而造成的下跌於是賣出並造成大盤再次下跌，
C被動型基金因為B被動型基金賣出而造成的下跌於是賣出並造成大盤再次下跌，
...剩下自行想像。
這也是各家投信裡被動型基金經理人回答不出來的問題。
這個問題的核心在於追蹤指數 就目前來看 各種etf層出不窮 有些指數之間沒有很大的關聯 有些甚至是反指標 ，再來是影片中有提到的占比問題，影片中的統計台股etf占台積電的比例微乎其微，你要說etf去影響台積電的走向確實有點牽強
超級棒!! 有夠用心!!
ETF在大跌後，恢復也是最快的，看標普500就看的出來
柴鼠兄弟你們好~ 請問你們有使用過最近廣告打很大的Etoro嗎?
很受用的影片。感謝柴鼠！🙏
淺顯易懂 衷心感謝
講得簡單清楚
很讚
這集視覺化比喻效果真好！
專業，易懂，已訂閱。
還好我沒有被那種傳說所騷擾，也不怕~~
謝謝柴鼠兄弟解答~~~
感謝分享介紹，讓我不擔心了😂😂😂
🙏感謝
清楚明瞭，馬上訂閱 !
輕易的聽懂了~
整個非常貼心的算清楚了!!
柴鼠是我按最多讚的RUclipsr
真的很謝謝分享跟用心整理👍🏻👍🏻👍🏻
感謝整理 辛苦了 謝謝
ETF的泡沫不单单指底层资产风险，更多的是流动性风险！
優質，感謝解說跟整理、前陣子看到商周Michael Burry的警訊真的覺得很可怕，看過影片後很清楚架構
謝謝柴鼠，這個訊息堪比鼠年大紅包阿~~~
感謝分享
台灣總是很多空穴來風、以訛傳訛，唉
你們真的做好多功課喔(解釋超清楚 看到快落淚
這集說的不錯，套用許多理論和數學驗證，期待未來影片能更有深度
這集實在太棒了
謝謝分析誏投資者能更加了解感恩
謝謝，好清楚呢！
這集講解的太精闢了! 給推
超讚~ 好用心
分析得很好 清楚又簡易 投資有風險 要小心哦
問題出在越來越多奇奇怪怪的 ETF
只買原型的ETF ex: SP500
TLT , QQQ , GLD都是不错的ETF，可以做投资组合
第一次看你們的影片就直接按讚、儲存、加訂閱了！
太強了直接拿數字出來講！
簡單明瞭，今天第一次瞭解ETF！
當世界各國沒辦法在印鈔票 的時候 可能又是另外一次的金融風暴 請問2位 我們該如何 避開 這樣的狀況呢用什麼 金融商品 來 避險呢
你们做影片真的好用心，我学了很多！，谢谢你们！请问美股ETF S&P500(SPY)也是一样的道理吗？
今天重新來看，對照上週美股，黑天鵝來了，大神又贏了...老美退休基金持有太多etf，上週失火時，果然出現流動性問題。但第一點倒是不成立，黑天鵝是肺炎，接下來看會不會連鎖反應造成大債危機，讓我們繼續看下去⋯⋯