Спасибо большое за лекцию! Действительно у вас особый взгляд на диверсификацию. Современная портфельная теория гласит,что риск это волатильность и уменьшить риск можно благодаря комбинации различных классов активов. Ваш же подход подразумевает, что волатильность это не зло, а важнее именно отклонение от индекса ту или другую сторону. Проверила свой портфель. Совпадает на 47 процентов с индексом мосбиржи. Конечно хочется подкорректировать в соответствии с вашими рекомендациями по лимитам. Потому что действительно многие говорят,что есть теория штанги и не брать более 8-10 процентов на эмитента. Теперь понятно почему так ,а не иначе. Очень обидно, что ваши лекции смотрят так мало человек. Это действительно кладезь полезной информации! Спасибо вам
Спасибо за Ваш комментарий. Да, мы считаем, что диверсификация повышает предопределенность результата. В дополнение к лекции рекомендуем еще почитать arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/
Вот и добрался до 11-й лекции! Импонирует подход компании к инвестированию и отношение к инвесторам. Постараюсь попасть на какую-нибудь встречу и познакомится поближе, хотя сам не являюсь ни акционером компании, ни держателем паев фондов. На мой взгляд, компания предлагает классический фундаментальный подход, а сегодняшней молодёжи нужна геймификация и харизма. Как говорил Баффет, никто не хочет богатеть медленно. Этим и объясняется незаслуженная неизвестность компании и непопулярность фондов. Вопрос в компании насчёт диверсификации, считаете ли вы разумным поддерживать определённую позицию кэша в портфеле, например, в виде коротких облигаций или фондах денежного рынка для покупок во время резкой недооценки выбранных в портфеле компаний, как это практикует Баффет? Помогает ли это обыгрывать индекс по вашему мнению? Спасибо за вашу работу!
Добрый день, из Вашего вопроса понятно, что и понятие о диверсификации (а значит и понятие о рисках) у нас разные. Наша позиция по диверсификации изложена тут arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/ Что касается наличия денег в портфеле - конечно же это ни как не помогает опережать индекс, подробнее об этом здесь arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/kto_vyigryvaet_na_fondovom_rynke/ Взгляд на размер доли консервативных инструментов в портфеле изложен тут arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_nachat_invesyirovat/chelovek_i_riski/
Спасибо огромное за видео! Безмерно вам благодарен за эти лекции. Лучшего материала просто не найти и нужно сильно постараться, чтобы догнать вас по этим знаниям. Вопрос по облигациям. Сейчас, в связи с высокой ставкой, МФ выпустило ОФЗ 26247 с купонной доходностью 12.22% от номинала. Купонная доходность от текущей цены будет вообще почти 15%. Будет ли верным решением вложить большую часть своего портфеля в эту ОФЗ? Скажем 80%, а 20% оставить для фондов акций. Горизонт инвестирования более 3х лет.
Добрый день, мы также видим в "длинных" ОФЗ хороший потенциал, но вкладывать 80% портфеля в один актив представляется нам нарушением принципа диверсификации. В качестве примера обратите внимание на состав фонда смешанных инвестиций
49:26 Мне интересно, а я не видел в отчетах это превышения над индексом в 3-5 %, это стоит вам добавить в отчет, но не в квартальные отчеты, лучше раз в год эту информацию в отчетах делать. А иначе люди могут неправильно интерпретировать информацию, полученную таким образом. И я хочу подчеркунуть, что именно добавить сколько вообще получилось в числовом выражении.
Это что-то наподобие не досчитанной альфы, которая рассчиваеться как превышение результата над индексом минус ТИ(транзакционные издержки), данный материал, я читал в курсе на stepik и так же мне очень понравилась ваша книга, как и курс.
Добрый день! В ежеквартальных отчетах есть сравнение с индексным фондом на любом периоде от года и выше: см. со стр. 10 Причем, это отклонение учитывает ТИ инвестирования и в рамках наших фондов, и в индексе (так как сравнивается с результатом индексного фонда).
Всё здорово.. Всё правильно... Однако интересно, как бы всё это звучало с учетом "новой реальности"... Когда запланированное снижение ВВП 4%... Когда страна влезла в блудняк, конец которому даже не планируется...
Должен обратиться второй раз за все пока что просмотренные лекции, сейчас в ММВБ Сбер-п занимает 1,25%, а у меня аж 14%, какая по сути тогда доля занимаемая? Сургут-п в ММВБ 1,1%, а у меня 12%, Газпром в ММВБ 15%, а у меня 11%. Не говоря уже о других бумагах таких как Алибаба и Русаква. В таком случае какое отклонение у меня от индекса? Хочу весь свой портфель перетрясти. Эта самая мощная лекция которая отрезвила!
Добрый день, если Вы о диверсификации Арсагеры (ДА) по Вашему портфелю, то по Сберу преф 1.25 + Сургут преф 1,1 + Газпром 11%. Т.о. ДА = 13,35% при Вашей доле этих эмитентов 41%. Отклонение 27,65%. Надеемся общий принцип вычисления Вам понятен.
@@ArsageraAM спасибо за отклик, к сожалению, не совсем понял суть, лучше уточню всё-таки, т.к. непростой вопрос Я лучше распишу данные все для точности и уже точно уловлю суть: Газпром-11%(ММВБ 15%) Сбербанк-9%(ММВБ 13,75%) Сбербанк-п-14%(ММВБ 1,25%) Лукойл-4%(ММВБ 10,69%) Полиметалл-7%(ММВБ 2,5%) АЛРОСА-6%(ММВБ 1,85%) Магнит-4%(ММВБ 1,81%) Северсталь-1%(ММВБ 1,61%) НЛМК-1%(ММВБ 1,58%) ВТБ-1% (ММВБ 1,25%) Сургут-п-12% (ММВБ 1,1%) Интер-РАО-1% (ММВБ 0,81%) ФосАгро-3% (ММВБ 0,8%) РУСАЛ-1% (ММВБ 0,69%) АФК-2% (ММВБ 0,49%) Детский мир-1% (ММВБ 0,36%) Татнефть-п-1% (ММВБ 0,34%) Остальные эмитенты по 0 естественно выставил, получается ДА=39,49%. А как считать тогда долю эмитентов и отклонение? Буду очень благодарен за развёрнутый ответ!
@@MrShagaliev добрый день, Вы правильно посчитали ДА. Про лимиты в 11 лекции 00:52:25 Определение лимитов на эмитента в зависимости от доли в капитализации и среднедневного оборота и в статье "Система управления капиталом: алгоритм и принцип определения лимитов на актив" arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_algoritm_i_princip_opredeleniya_limitov_na_aktiv/
Игорь, добрый день! Спасибо за интересный комментарий. Безусловно, такая связь существует, так как очевидно, что у портфеля со 100%-ной Диверсификацией Арсагеры (ДА), коэффициент бета будет равен единице. Как следствие, из множества портфелей с ДА меньше 100%, вплоть практически до нуля (портфель, состоящий из акции с самой маленькой долей капитализации на фондовом рынке), можно выбрать портфели с различным значением беты. Теоретически Вы можете построить такой специфический Клин Арсагеры ( arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/ ), у которого по оси абсцисс (Х) по-прежнему будет уровень ДА, а по оси ординат (У) будет значение бета-коэффициента. То есть в самом начале Вы находите одну акцию с максимальным значением коэффициента бета (> 1) и акцию с минимальным значением коэффициента бета, вплоть до отрицательных значений, если такая акция будет на практике в рассматриваемом диапазоне. Далее, определив уровень ДА для таких бумаг, Вы сможете нанести на график первые точки. И так далее, постепенно собирая портфели из акций с самыми высокими значениями бета и из акций с самыми низкими значениями бета, Вы сможете построить линии коэффициентов бета портфелей, которые с увеличением ДА к 100% будут стремиться к значению коэффициента бета, равной 1. Остальные же варианты портфелей будут обладать значением коэффициента бета внутри этих двух линий.
@@ArsageraAM большое спасибо за оперативный и подробный ответ! Если я правильно понял Ваш подход к составлению портфеля цб отличается от «современной портфельной теории Марковица» или Шарпа. Было бы интересно услышать, почему Вы на практике пришли к некой своей модели, а не используете классические наработки. Благодарю.
В рамках комментария очень тяжело подробно ответить на этот вопрос. Но если коротко, то на практике данные безусловно красивые теории не работают. Поэтому их практически никто не использует. Основная причина, как нам кажется, кроется в том, что нельзя опираться на прошлые данные для вычисления показателей в будущем, такой подход может привести к очень серьезным инвестиционным ошибкам.
Одеяло рынка это не совсем капитализация, это - точнее - рыночная капитализация с поправкой на фрифлоат. Рыночная капитализация не отражает реальную стоимость компании. В том смысле, что редко когда выкуп контрольного или блокирующего или всего пакета акций будет равен цене в стакане. Рыночная капитализация отражает ожидания рынка, т.к. рынки живут ожиданиями. А, дальше не дослушал, там немного раскрываете про фрифлоут. Но про эфемерность ожиданий не говорите вроде нигде.
Про потенциальную доходность вопрос. Вот, например, у Лукойла написано 78,06%. Это апсайд или в процентах годовых или как-то по-другому? Про отчётность. То, что такой подробной отчётности как у Арсагеры, больше нет ни у кого - это факт. Это отзыв человека, который на данный момент не является ни акционером, ни пайщиком компании и вообще с ней никак не связан. Ну разве только благодарен за ту огромнейшую образовательную работу, которую они проводят. И ничего страшного, если эту отчётность никто не смотрит. Сам факт, что она есть - уже говорит о многом. И располагает к себе. И потом. У вас счётчики просмотров есть на страницах? Неужели вот прям вообще по ноль просмотров? P.S. Злобный зритель, пенявший на звукооператора в прошлой лекции, остался доволен! :)
Добрый день! Спасибо за Ваши вопросы. Про потенциальную доходность: если коротко, то это доходность в годовых. Детальный разбор этого вопроса приведен в 6-9 лекциях. Про отчетность: спасибо за теплые слова о нашей деятельности. Мы несколько утрируем, когда говорим, что ее никто не смотрит. Смотрят и порой задают очень хорошие вопросы, а иногда даже помогают в улучшении качества. Нам бы хотелось, чтобы смотрел каждый клиент, а так получается смотрит 10-15%.
До определенного момента фундаментальный подход не работает в любой пирамиде или финансовом пузыре и этот период м.б. очень длинным. Настолько долгим, что люди могут начать сомневаться в правильности самого фундаментального подхода. Каждый раз звучат мнения "экономика стала другой, новой и т.п.". Но говорить, что фундаментальный подход не работает, это как сказать, что формула расчета доходности стала другой.
Добрый день! Сравнение с индексом идет, как сравнение подобного с подобным. Индекс отражает результат долевых инструментов, поэтому, инвестируя в акции, логично в качестве бенчмарка использовать индекс широкого рынка полной доходности (с учетом дивидендов). Сравнение с безрисковой ставкой не просто уместно, оно даже обязательно. Но здесь важно отдавать себе отчет, что нужно выбирать корректные периоды сравнения, чтобы не было, как разочарования, так и завышенных ожиданий. Существует большое количество исследований сравнения доходности рынков акций с безрисковой ставкой. Долгосрочное исследование: arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/zachem_nam_fr/sravnitelnoe_issledovanie_effektivnosti_investicij_v_mire_19002011/ Мы приводим эту информацию в следующем виде arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kakaya_otchetnost_dolzhna_byt_u_kazhdogo_investora/otchet_sravnenie_s_rezultatami_vlozheniya_v_depozity_i_indeksnyj_fond_na_raznyh_vremennyh_intervalah/
Спасибо за ваши отзывы. Это очень важно для нас!
очень интересно,спасибо большое. Клин диверсификации Арсагеры прямо огонь!
Спасибо, нам очень приятно, особенно, когда появляются люди, способные оценить глубину идеи, несмотря на ее простоту.
Спасибо большое за лекцию! Действительно у вас особый взгляд на диверсификацию. Современная портфельная теория гласит,что риск это волатильность и уменьшить риск можно благодаря комбинации различных классов активов. Ваш же подход подразумевает, что волатильность это не зло, а важнее именно отклонение от индекса ту или другую сторону. Проверила свой портфель. Совпадает на 47 процентов с индексом мосбиржи. Конечно хочется подкорректировать в соответствии с вашими рекомендациями по лимитам. Потому что действительно многие говорят,что есть теория штанги и не брать более 8-10 процентов на эмитента. Теперь понятно почему так ,а не иначе. Очень обидно, что ваши лекции смотрят так мало человек. Это действительно кладезь полезной информации! Спасибо вам
Спасибо за Ваш комментарий. Да, мы считаем, что диверсификация повышает предопределенность результата. В дополнение к лекции рекомендуем еще почитать arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/
Человеку, кто вообще об этом ничего не знает понять такое нереально.
Пожалуй, сильнейшая лекция в этом цикле, ну может вторая по силе). Браво, Василий!
Очень сильная лекция! Многое проясняет, структурирует материал. Спасибо!
Великолепная лекция, спасибо)))
Клюв Арсагеры, повеселило)
Подход к самоконтролю и самодисциплине у вашегофонда великолепный!
Ура! Дождались :)
топ!
Очень интересная лекция, спасибо вам!!!
Огромное Вам спасибо, просто бомбические лекции и бесценный материал!!!
Вот и добрался до 11-й лекции! Импонирует подход компании к инвестированию и отношение к инвесторам. Постараюсь попасть на какую-нибудь встречу и познакомится поближе, хотя сам не являюсь ни акционером компании, ни держателем паев фондов. На мой взгляд, компания предлагает классический фундаментальный подход, а сегодняшней молодёжи нужна геймификация и харизма. Как говорил Баффет, никто не хочет богатеть медленно. Этим и объясняется незаслуженная неизвестность компании и непопулярность фондов. Вопрос в компании насчёт диверсификации, считаете ли вы разумным поддерживать определённую позицию кэша в портфеле, например, в виде коротких облигаций или фондах денежного рынка для покупок во время резкой недооценки выбранных в портфеле компаний, как это практикует Баффет? Помогает ли это обыгрывать индекс по вашему мнению? Спасибо за вашу работу!
Добрый день, из Вашего вопроса понятно, что и понятие о диверсификации (а значит и понятие о рисках) у нас разные.
Наша позиция по диверсификации изложена тут arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/
Что касается наличия денег в портфеле - конечно же это ни как не помогает опережать индекс, подробнее об этом здесь arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/kto_vyigryvaet_na_fondovom_rynke/
Взгляд на размер доли консервативных инструментов в портфеле изложен тут arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_nachat_invesyirovat/chelovek_i_riski/
Баффет - инсайдер, очень умный и талантливый, но инсайдер. Пишет в письмах одно, а делает другое.
Спасибо большое!))
Это бесценно) Спасибо вам!!!
Очень интересные лекции, спасибо!
Спасибо. Интересная лекция.
Спасибо! Лекция получилась отличная!
Спасибо за лекцию
Интересненько, думаю куплю ваши акции)
Все классно. Спасибо
Идея ясна. Интересно.
Спасибо!
Спасибо огромное за видео! Безмерно вам благодарен за эти лекции. Лучшего материала просто не найти и нужно сильно постараться, чтобы догнать вас по этим знаниям.
Вопрос по облигациям. Сейчас, в связи с высокой ставкой, МФ выпустило ОФЗ 26247 с купонной доходностью 12.22% от номинала. Купонная доходность от текущей цены будет вообще почти 15%. Будет ли верным решением вложить большую часть своего портфеля в эту ОФЗ? Скажем 80%, а 20% оставить для фондов акций. Горизонт инвестирования более 3х лет.
Добрый день, мы также видим в "длинных" ОФЗ хороший потенциал, но вкладывать 80% портфеля в один актив представляется нам нарушением принципа диверсификации. В качестве примера обратите внимание на состав фонда смешанных инвестиций
@@ArsageraAM К сожалению, ваши ПИФы нельзя приобрести на ИИС. Поэтому пытаюсь свести риски к минимуму склоняясь в сторону ОФЗ.
@@cheshirekatze1601 Все фонды доступны на Московской Бирже arsagera.ru/products/opifa_arsagera_-_fond_akcij/rezultaty_fonda/bo/
49:26 Мне интересно, а я не видел в отчетах это превышения над индексом в 3-5 %, это стоит вам добавить в отчет, но не в квартальные отчеты, лучше раз в год эту информацию в отчетах делать. А иначе люди могут неправильно интерпретировать информацию, полученную таким образом. И я хочу подчеркунуть, что именно добавить сколько вообще получилось в числовом выражении.
Это что-то наподобие не досчитанной альфы, которая рассчиваеться как превышение результата над индексом минус ТИ(транзакционные издержки), данный материал, я читал в курсе на stepik и так же мне очень понравилась ваша книга, как и курс.
Добрый день! В ежеквартальных отчетах есть сравнение с индексным фондом на любом периоде от года и выше: см. со стр. 10 Причем, это отклонение учитывает ТИ инвестирования и в рамках наших фондов, и в индексе (так как сравнивается с результатом индексного фонда).
Всё здорово.. Всё правильно... Однако интересно, как бы всё это звучало с учетом "новой реальности"... Когда запланированное снижение ВВП 4%... Когда страна влезла в блудняк, конец которому даже не планируется...
Должен обратиться второй раз за все пока что просмотренные лекции, сейчас в ММВБ Сбер-п занимает 1,25%, а у меня аж 14%, какая по сути тогда доля занимаемая? Сургут-п в ММВБ 1,1%, а у меня 12%, Газпром в ММВБ 15%, а у меня 11%. Не говоря уже о других бумагах таких как Алибаба и Русаква. В таком случае какое отклонение у меня от индекса? Хочу весь свой портфель перетрясти. Эта самая мощная лекция которая отрезвила!
Добрый день, если Вы о диверсификации Арсагеры (ДА) по Вашему портфелю, то по Сберу преф 1.25 + Сургут преф 1,1 + Газпром 11%. Т.о. ДА = 13,35% при Вашей доле этих эмитентов 41%. Отклонение 27,65%. Надеемся общий принцип вычисления Вам понятен.
@@ArsageraAM спасибо за отклик, к сожалению, не совсем понял суть, лучше уточню всё-таки, т.к. непростой вопрос
Я лучше распишу данные все для точности и уже точно уловлю суть:
Газпром-11%(ММВБ 15%)
Сбербанк-9%(ММВБ 13,75%)
Сбербанк-п-14%(ММВБ 1,25%)
Лукойл-4%(ММВБ 10,69%)
Полиметалл-7%(ММВБ 2,5%)
АЛРОСА-6%(ММВБ 1,85%)
Магнит-4%(ММВБ 1,81%)
Северсталь-1%(ММВБ 1,61%)
НЛМК-1%(ММВБ 1,58%)
ВТБ-1% (ММВБ 1,25%)
Сургут-п-12% (ММВБ 1,1%)
Интер-РАО-1% (ММВБ 0,81%)
ФосАгро-3% (ММВБ 0,8%)
РУСАЛ-1% (ММВБ 0,69%)
АФК-2% (ММВБ 0,49%)
Детский мир-1% (ММВБ 0,36%)
Татнефть-п-1% (ММВБ 0,34%)
Остальные эмитенты по 0 естественно выставил, получается ДА=39,49%. А как считать тогда долю эмитентов и отклонение? Буду очень благодарен за развёрнутый ответ!
@@MrShagaliev добрый день, Вы правильно посчитали ДА. Про лимиты в 11 лекции 00:52:25 Определение лимитов на эмитента в зависимости от доли в капитализации и среднедневного оборота и в статье "Система управления капиталом: алгоритм и принцип определения лимитов на актив" arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_algoritm_i_princip_opredeleniya_limitov_na_aktiv/
Бывает же грамотный Соловьев )
Тот, который в телевизоре не очень)
Добрый день! Спасибо за лекцию! Подскажите, как Диверсификация Арсагеры связана (или не связана) с бетой портфеля ценных бумаг?
Игорь, добрый день! Спасибо за интересный комментарий. Безусловно, такая связь существует, так как очевидно, что у портфеля со 100%-ной Диверсификацией Арсагеры (ДА), коэффициент бета будет равен единице. Как следствие, из множества портфелей с ДА меньше 100%, вплоть практически до нуля (портфель, состоящий из акции с самой маленькой долей капитализации на фондовом рынке), можно выбрать портфели с различным значением беты. Теоретически Вы можете построить такой специфический Клин Арсагеры ( arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/klin_arsagery_ili_osobyj_vzglyad_na_diversifikaciyu_aktivov/ ), у которого по оси абсцисс (Х) по-прежнему будет уровень ДА, а по оси ординат (У) будет значение бета-коэффициента. То есть в самом начале Вы находите одну акцию с максимальным значением коэффициента бета (> 1) и акцию с минимальным значением коэффициента бета, вплоть до отрицательных значений, если такая акция будет на практике в рассматриваемом диапазоне. Далее, определив уровень ДА для таких бумаг, Вы сможете нанести на график первые точки. И так далее, постепенно собирая портфели из акций с самыми высокими значениями бета и из акций с самыми низкими значениями бета, Вы сможете построить линии коэффициентов бета портфелей, которые с увеличением ДА к 100% будут стремиться к значению коэффициента бета, равной 1. Остальные же варианты портфелей будут обладать значением коэффициента бета внутри этих двух линий.
@@ArsageraAM большое спасибо за оперативный и подробный ответ! Если я правильно понял Ваш подход к составлению портфеля цб отличается от «современной портфельной теории Марковица» или Шарпа. Было бы интересно услышать, почему Вы на практике пришли к некой своей модели, а не используете классические наработки. Благодарю.
В рамках комментария очень тяжело подробно ответить на этот вопрос. Но если коротко, то на практике данные безусловно красивые теории не работают. Поэтому их практически никто не использует. Основная причина, как нам кажется, кроется в том, что нельзя опираться на прошлые данные для вычисления показателей в будущем, такой подход может привести к очень серьезным инвестиционным ошибкам.
Одеяло рынка это не совсем капитализация, это - точнее - рыночная капитализация с поправкой на фрифлоат. Рыночная капитализация не отражает реальную стоимость компании. В том смысле, что редко когда выкуп контрольного или блокирующего или всего пакета акций будет равен цене в стакане. Рыночная капитализация отражает ожидания рынка, т.к. рынки живут ожиданиями.
А, дальше не дослушал, там немного раскрываете про фрифлоут.
Но про эфемерность ожиданий не говорите вроде нигде.
Про потенциальную доходность вопрос. Вот, например, у Лукойла написано 78,06%. Это апсайд или в процентах годовых или как-то по-другому?
Про отчётность. То, что такой подробной отчётности как у Арсагеры, больше нет ни у кого - это факт. Это отзыв человека, который на данный момент не является ни акционером, ни пайщиком компании и вообще с ней никак не связан. Ну разве только благодарен за ту огромнейшую образовательную работу, которую они проводят. И ничего страшного, если эту отчётность никто не смотрит. Сам факт, что она есть - уже говорит о многом. И располагает к себе. И потом. У вас счётчики просмотров есть на страницах? Неужели вот прям вообще по ноль просмотров?
P.S. Злобный зритель, пенявший на звукооператора в прошлой лекции, остался доволен! :)
Добрый день! Спасибо за Ваши вопросы. Про потенциальную доходность: если коротко, то это доходность в годовых. Детальный разбор этого вопроса приведен в 6-9 лекциях. Про отчетность: спасибо за теплые слова о нашей деятельности. Мы несколько утрируем, когда говорим, что ее никто не смотрит. Смотрят и порой задают очень хорошие вопросы, а иногда даже помогают в улучшении качества. Нам бы хотелось, чтобы смотрел каждый клиент, а так получается смотрит 10-15%.
Добрый день. Из какого источника можно узнать долю всех акций на рынке, не входящих в индекс мосбиржи?
Добрый день, берете итоги торгов на МосБирже, считаете общую капитализацию и вычитаете объем капитализации акций, входящих в индекс.
Получается этот подход не работает с рынком сша, если там условно говоря огромную часть занимает перекачанный амазон?
До определенного момента фундаментальный подход не работает в любой пирамиде или финансовом пузыре и этот период м.б. очень длинным. Настолько долгим, что люди могут начать сомневаться в правильности самого фундаментального подхода. Каждый раз звучат мнения "экономика стала другой, новой и т.п.". Но говорить, что фундаментальный подход не работает, это как сказать, что формула расчета доходности стала другой.
Назвать можно было «Меч Арсагеры»
Спасибо, классное наблюдение! Но думаем, это все-таки немного агрессивно, может восприниматься как меч правосудия :)
Почему с индексом результат сравнивают? Логичнее сравнивать результат портфеля с безрисковой ставкой.
Добрый день! Сравнение с индексом идет, как сравнение подобного с подобным. Индекс отражает результат долевых инструментов, поэтому, инвестируя в акции, логично в качестве бенчмарка использовать индекс широкого рынка полной доходности (с учетом дивидендов).
Сравнение с безрисковой ставкой не просто уместно, оно даже обязательно. Но здесь важно отдавать себе отчет, что нужно выбирать корректные периоды сравнения, чтобы не было, как разочарования, так и завышенных ожиданий. Существует большое количество исследований сравнения доходности рынков акций с безрисковой ставкой. Долгосрочное исследование: arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/zachem_nam_fr/sravnitelnoe_issledovanie_effektivnosti_investicij_v_mire_19002011/
Мы приводим эту информацию в следующем виде arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kakaya_otchetnost_dolzhna_byt_u_kazhdogo_investora/otchet_sravnenie_s_rezultatami_vlozheniya_v_depozity_i_indeksnyj_fond_na_raznyh_vremennyh_intervalah/
Снимаю со стенки Путина, вешаю Соловьева)) круто. Вся Поднаготная как на ладони.