Как Лукашенко снова всех обманул?

Игра с шулером
Руководитель НАУ Павел Латушко про то, как Лукашенко снова обманул тех, кто ему поверил.
Темой евробондов НАУ занималось ещё в 2021 году. Весной того года, изучив проспекты их выпуска, мы пришли к выводу, что Минфин совершил подлог, не сообщив потенциальным покупателям информацию об известных на тот момент рисках и исказив информацию об использовании средств.
Эту информацию мы разослали крупнейшим на тот момент держателям беларуских бондов. Тогда дисконт составлял 10-20% от номинала и досрочная продажа бумаг была неприятна держателям.
Тем не менее, многие крупные институциональные держатели, особенно из скандинавского региона, послушали наш совет и продали эти бумаги в убыток. Некоторые же американские фонды не стали этого делать, надеясь на полное погашение. Те, кто продал с потерей 20%, наверняка очень рады, что вышли, потеряв всего 20%, а не 70%, как это произошло с теми, кто продавал в 2022 году.
Когда начался сброс этих бумаг, держатели хотели получить хоть что-то, а желающих купить было очень мало - главным образом это были даже не обычные спекулянты, а спекулянты из юрисдикций без моральных ограничений.
Идея покупателей была в том, чтобы купить с дисконтом (скидкой от номинала) 50-70% и дождаться выкупа эмитентом по номиналу через год, получив доход в 100-300% годовых.
Странно, что на эту удочку купились беларуские бизнесмены. Уж эти, казалось бы, заплатив выкупы за свободу после вымогательств в КГБ и ДФР, знают цену обещаниям государства. Но жадность сыграла злую шутку и с ними.
В стандартной ситуации эмитент бондов не знает, кто их приобретает, так как списки держателей (как и транзакции при продаже) хранятся в т.н. депозитариях, которые являются хранителями всей информации о перепродажах, а дивиденды перечисляет платежный агент. В данной ситуации вся информация оказалась в Минфине, и когда они поняли, кто является держателями, то оказалось, что многим из них платить необязательно, даже в рублях.
Можно, конечно, подать на Минфин в суд - в Беларуси или в Лондонский международный третейский суд, так как именно он указан в эмиссионной документации. Решение суда в Беларуси мы можем предсказать. Лондонский, вероятно, вынесет решение в пользу истцов, так как решение Минфина не платить даже в рублях является, мягко говоря, спорным. А с тех пор Минфин не только не выплачивал купон (проценты по облигациям), но и пропустил погашение той части облигаций, которая должна была быть выплачена в феврале 2023 года.
Ведь даже если у Минфина не было технической возможности выплатить в долларах, выплатить в рублях они точно могли. Так что дефолт тут на поверхности, как и отсутствие желания эмитента хоть как-то исправить ситуацию.
Но, как мы знаем, в Беларуси у ДФР и КГБ достаточно средств для того, чтобы убедить практически любого бизнесмена, что лучше смириться с убытками, чем потерять весь бизнес, а то еще и свободу.
Это очередной урок для тех, кто садится играть с шулером.
Если у вас есть возможность и желание поддержать работу команды НАУ: www.belarus-na...
Наши социальные сети:
Telegram: bit.ly/36ezaQK
Instagram: bit.ly/3InJdAj
RUclips: bit.ly/3wjLOZE
X (Twitter): bit.ly/3CRbU7i
Facebook: bit.ly/3igwXab
TikTok: bit.ly/3UoB8B2
Сайт: www.belarus-na... (доступен в Беларуси только с VPN), bit.ly/NAM-res... (доступен в Беларуси без VPN)
LinkedIn: bit.ly/3HvelQg
#беларусь #латушко #лукашенко
Как Лукашенко снова всех обманул?