La formule qui a radicalement transformé la finance mondiale [Black-Scholes]
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- Опубликовано: 22 июн 2023
- Je vous parle de la célèbre formule de Black-Scholes, de son rôle dans les mathématiques financières et de son lien avec des notions de physique statistique.
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Détails et compléments dans le billet de blog qui accompagne la vidéo : scienceetonnante.com/2023/06/...
La faillite de LTCM par @Heu7reka • La faillite du Hedge F...
Écrit et réalisé par David Louapre © Science étonnante
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Наука
Ce gars est incroyable
10 ans dans la finance et c’est la première que je tombe sur la meilleure explication simple des contrats futures et options
Idem. Il a su présenter clairement les difficultés d'évaluation d'une option.
Je suis toujours étonné de la capacité de Mr Louapre à nous amener en 30 mn aussi loin dans la comprenhension de sujet aussi fondamentaux et ardus.
Tout à fait d'accord
C'est qui Monsieur Louapre ? C'est le vrai nom de science étonnante ?
@@ZellhallOui David Louapre
@@numerius c’est justement là qu’est son génie pédagogique : faire paraître très abordable des notions à la base très ardues
@@numeriusoh on fait des equations différentielles avec des derivées partielles à l'ordre deux de fonctions à plusieurs variables au lycée maintenant ? Et dire que des gens se plaignent de la baisse du niveau d'exigence xD
Top comme toujours le King de la vulgarisation est toujours solidement en place.
Les enseignements sur cette chaîne sont toujours de premier ordre, donc informatifs et faciles à comprendre, il est très difficile de trouver du bon contenu en ligne de nos jours
Je suis d'accord avec vous sur tout, ces jours-ci, trouver un mentor financier est un défi difficile, c'est pourquoi je suis heureux et reconnaissant d'avoir été présenté à mon mentor Larry Kent Burton par un ami. J'ai gagné beaucoup d'argent en seulement deux mois en travaillant avec lui pour un petit investissement
Je suis dans le système financier depuis plus d'une décennie maintenant, je n'ai jamais vu quelqu'un d'aussi talentueux que M. Larry kent burton, je dois avouer qu'il est le seul à qui je confie mes investissements
Qui est exactement ce M. Larry ? Que fait-il ? Et comment puis-je profiter de lui
Il est un conseiller financier et un investisseur, il aide les gens à mieux comprendre les marchés financiers et il fait également des transactions et des investissements en votre nom.
INSTAGRAM ***
Un thème plutôt ardu, mais exposé avec une telle clarté qu'on pourrait presque croire maîtriser le marché en 30 minutes😅. C'est excellent.
c'est un peu le piège de la bonne vulgarisation : donner l'impression de maîtriser un sujet 😅
Et là on a toujours un gugusse pour nous dire "ah si on m'avait aussi bien expliqué en cours" etc etc... (mais maîtriser en profondeur un sujet demande toujours plus d'efforts que regarder une vidéo distrayante aussi talentueux que puisse être son auteur 😅)
@@Faxbable il faut quand même être un peu light pour confondre les compétences et 99% des lecteurs ne commettent pas cette erreur ridicule. On ne peut rien faire pour les 1%, habituel pourcentage de perte acceptable 😉.
@@Faxbabled’accord par rapport à ce genre de gugusses, par contre ce genre d’introduction avant un cours pourrait susciter l’intérêt avant un chapitre en math par exemple
@@mishka8566 carrément 😉
@@Faxbable - évidemment la compréhension approfondie demande des efforts. Cependant la vulgarisation permet d'avoir une première approche qui ouvre déjà un peu l'esprit plutôt que de rester complètement hermétique à un sujet complexe, inhabituel. Personnellement j'étais très hermétique au développement informatique, grâce à de la vulgarisation vidéo et très peu d'investissement personnel, je sais programmer et développer ce dont j'ai besoin tout seul. (Alors effectivement je ne maîtrise pas le développement, ma méthode est plutôt folklorique, totalement anti-académique ; mais pourtant elle me permet de faire précisément ce dont j'ai besoin, et je suis toujours un gugusse en développement).
Je suis un trader d'options, avant cela j'ai été "quant" (spécialiste des modèles aléatoire en finance)j'ai fait un cours a la fac pendant 10 ans sur ce sujet precis.
Il y a évidement énormément de choses a dire sur le sujet, impossible a couvrir dans une vidéo RUclips ou dans un commentaire, mais c'est plutot une bonne introduction.
A noter quand même que la formule de black scholes n'est PAS utilisée en tant que telle pour pricer les option mais plutot comme un intermédiaire de calcul, en réalité pour interpoler des prix d'options ( le prix de différentes options sur le même sous jascent utilisent différentes valeur de volatilité ce qui invalide de facto la formule de black scholes).
Lorsqu'on a besoin de faire autre chose que de la simple interpolation, par exemple pour pricer des options plus complexes, on utilise des modèles différents, un peu plus riche
Cependant tout ces modèles se basent sur les briques de bases que constitue le lien entre les processus stochastique et les EDP (Feynman Kack) et la couverture en "continu" démontré pas back and scholes
Merci pour le complément !
Salut vu que tu es un expert tu peux faire un rapide com en name dropping de technique ça m intéresse bcp
peu vont suivre mais parfait
@@6700adamDifficile de te donner quelque chose de précis ici, il n'y a pas d'ouvrage vraiement exhaustif sue ke sujet. Cependant je peux te donner deux références. "Option future and derivative" de John Hull et "interest ratés model theory and practice de mercurio.
Concernant quelque mots clés sur l'analyse quantitative (I.e. la science de valoriser des options et autre contract dérivés), en voici une liste.
-Black Scholes ( évidemment)
-Volatilité implicite (I.e la facon de déduire la volatilité d'un actif depuis le prix des options)
-Smille de volatilité (I.e façon do t la volatilité implicite évolue en fonction du prix d'exercice, impliquant une distribution de probabilité du sous jascent)
- modèle de diffusion type volatilité locale, formule de dupire (ou comment avoir une edp qui match n'importe quelle diffusion terminale)
- modèle à volatilité stochastique (I.e modèle dont la standard déviation suit elle même un processus stochastique
-"backbone" (I.e dynamique du smille de volatilité)
-modele type LSV (local stochastique volatility) qui sont des modèles hybrides des deux premiers (ceux utilisés en pratique dans les banques.
- Grecques (I.e dérivés partielles du prix par rapport aux variables de marché.
Probabilité "risque neutre" (I.e reprenaient des probabilité compatibles avec le prix des instruments couverture.
Il faut savoir qu'il y a quand même quelques pre requis pour s'attaquer sérieusement au sujet, principalement de solide connaissance dans le domaine des probabilité et en analyse, optimisation.
Le domaine était à la pointe dans les années 2000 à 2010, il attirais les meilleurs étudiants, comme peut l'être le domaine de l'IA actuellement (et qui d'ailleurs dema de des pré requis assez similaires...
Je sais que ce n'est pas le but de la vidéo mais il se passe quoi quand les marchés s'affolent comme pour l'électricité en été 2022 ?
Merci infiniment encore une fois de me rendre un peu moins ignorant sur le monde... À chacune de tes vidéos tu me permet de le comprendre un peu plus, au moins en surface, et ça me rend plus calme et serein. Tes leçons font du bien, comme un massage mental de 30min. Tu appaises les angoisses en étanchant la curiosité et ton travail est incroyablement bénéfique, je dirais même nécessaires à notre espèce 😊
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Compléments dans le billet de blog qui accompagne la vidéo : scienceetonnante.com/2023/06/23/la-formule-de-black-scholes
Erratum : la formule été mise au point à la fin des années SOIXANTE, et pas 70 🙂
Bonjour David, excellente vidéo comme à l'accoutumé.
J'aimerais savoir, auriez-vous fait un billet de blog renseignant sur les différents codes utilisés pour modéliser les graphs et simulations montrés dans la vidéo?
Erratum en bonne et due forme, 👌😎 merci 🙏
Je me disais 15:55 , il y a un pb :) Bien corrigé !
Merci Science Etonnante de partager autant de savoir aussi clairement ! On n'a jamais été déçu en huit ans de vidéos, cette chaîne est une vraie mine d'or !
Incroyable ! Ce gars est un vrai pédagogue.
C'est juste ouf tes vidéos, surement l une des meilleures chaines de RUclips. Ca change des vidéos absurdes des "tendances"
Excellente vidéo d'introduction au sujet... et c'est mon métier depuis 16 ans. Je suis analyste quantitatif.
Quelques points importants :
1- Il existe des options "long terme" contrairement a ce que dit la vidéo : 5 ans, 10 ans, jusqu'a 30 ans, par exemple pour le taux de change. Elles sont memes liquides (= activement echangées sur le marché)
2- La force de la formule de Black-Scholes, c'est qu'une fois qu'on a suppose que les rendements sont indépendants et identiquement distribués, alors on annule la dérive (le drift en anglais) avec la couverture risque neutre.
3- la formule peut être utilisée pour pleins de sous-jacents différents (EQUITY : actions, indices, FX : taux de change, IR : taux d'intérêt - formule de Black etc).
4- En pratique pour un sous-jacent donné, les options sont liquides et donc on peut inverser la formule de BS pour obtenir une volatilité sigma(T, K) qui dépend de la maturité T et du strike (prix d'exercice) K. On peut donc comparer la volatilité d'options a priori tres différentes : C'est un outil de valeur relative. C'est un peu comme, le prix du metre carré permet de comparer les prix d'appartement tres différents.
5- Ensuite on peut corriger la formule de BS par des modèles comme la volatilité locale, la volatilité stochastique etc et obtenir un modèle consistent avec les différents prix d'options observés. On peut utiliser ce modele pour évaluer des produits plus complexes comme les options barrières.
Bordel moi aussi je veux ce niveau 😂😂.
Salut superbe vidéo encore, bravo ! Ça serait intéressant une vidéo “secondaire” qui nous montre comment tu réalises ton contenu (simulation, graphique évolutif, documentation…). C’est toujours important pour quelqu’un qui travaille dans le domaine des sciences de pouvoir présenter son sujet clairement et de se faire comprendre par tout le monde
Incroyable, je suis en master de finance de marché et ça m'a rappelé mes cours, mais j'avais rien compris quand le prof avait parlé de cette formule dans le dernier cours "pour approfondir", au final c'est très clair maintenant ! Merci
Limpide. Le mot est "limpide" ! Vous avez une capacité de transmission du savoir qui est hallucinante. Merci de partager votre talent ici
0:00: ! The Black-Scholes formula is an equation that has profoundly transformed the field of market finance.
4:42: 💰 Call options give the right to buy a product at a certain price, while put options give the right to sell a product at a certain price.
8:06: 🌾 The price of wheat is unpredictable and follows a stochastic process called Brownian motion.
23:36: 🤔 You can't take out insurance on your neighbor's car, but you can speculate on financial risks you're not exposed to.
11:47: 💰 The volatility of stock prices can be measured using a history of past prices and can follow a Gaussian distribution.
15:29: 📊 The Black and Scholes formula allows the calculation of an option's price without the need to simulate trajectories.
19:14: 📚 Stock prices and options prices can be studied from both a microscopic and macroscopic perspective, similar to the diffusion of heat.
Recap by Tammy AI
J'adore le fait que David puisse aborder tant de differents sujets dans ses videos. C'est souvent un peu dur à suivre mais toujours interessant. Merci!
Etant agriculteur et utilisant ces outils financiers, pour une fois j'ai tout compris du premier coup ce qui ne m'arrive que très rarement sur cette excellente chaine, merci !
> GREAT SCOTT que cette phrase est distopique...
J'ai constaté un peu par hasard la vidéo "Disco" sur ta chaine, j'en ai un aussi !! C'est la version "agri" ou "tout public" que tu as ? Je trouvais vraiment chère la version agri, OK y'a un capteur etc... Mais ça valait pas la diff de prix (d'autant que sur la fin ils bradait les normaux à 300 balles ! Je sais pcq j'en ai acheté un neuf "pour pièces" :p )
@@skuizhopatt5318 le capteur s'il dispose des 4 longueurs d'onde coute une blinde, j'ai la version grand public, je ne m'en sers que pour faire des photos, pour le reste j'utilise des images satellites
@@skuizhopatt5318 c 'est pourtant pour donner aux producteurs agricoles un moyen de se garantir un prix dans le futur que les marchés à terme ont été créés :-) (produits dérivés linéaires pour le coup). Les options ne sont qu'une "évolution" en quelque sorte.
Comment bien commencer l'été avec @ScienceEtonnante !
Merci pour cette vidéo 👌
Bravo pour cet excellent travail de vulgat
Je ne suis pourtant pas captivé par la finance et l'économie mais David est tellement doué pour nous expliquer que tout sujet traité devient passionnant. Bravo !
C'est juste génialement fait et expliqué. Y'a tout, la vulgarisation, le côté technique et la réalisation.
Je viens juste de voir qu'une vidéo est sortie, j'en profites pour lâcher un merci en avance, parceque je sais que c'est du travail de qualité, et aussi merci pour le partage gratuit ❤
Visons derechef une orthographe de qualité en conjuguant les verbes du 1er groupe au présent ❣️
Pp😊
Merci beaucoup pour cette vidéo fort intéressante. Si jamais il vous prenait l'envie (et le temps) d'en faire une suite sur les critiques de Mandelbrot presque aussi vieilles que le modèle de Black-Scholes (et plus largement les théories de Markowitz) et l'approche multi-fractale en finance... Cela en serait sûrement passionnant. Merci encore pour votre extraordinaire travail de vulgarisation.
Incroyable vidéo, comme d'habitude. Après 10 ans de visionnage de vidéos de ce genre, je ne peux m'empêcher de noter les relations entres des domaines différents de la physique, de la finance, de la sociologie, etc.
Je me suis versé dans la théorie générale des systèmes, la théorie du chaos et ces sciences transversales, et je pense que ce serait un sujet vidéo incroyable que de parler de cette aspect du réel: la répétition de patterns à travers différents systèmes ou l'abstraction convergente de systèmes pourtant différents.
J'ai beaucoup de mal à trouver des gens qui en parlent, alors je serai comblé de le retrouver sur cette chaîne!
Merci encore, bonne continuation !
Merci monsieur Louapre d'avoir pris le temps d'expliquer cette utilisation de la formule crée par messieurs Black et Scholes, avec cette équation. Et big UP à Heurêka pour sa relecture, ça ne m'étonne pas du tout que vous l'ayez consulté. Bravo pour votre explication et votre étude! 😄😄😄
Merci beaucoup pour cette vidéo ! Et bravo pour tout le travail de recherche, d’analyse et d’explication. C’est toujours un réel plaisir de t écouter.
Super vidéo ! Juste une petite précision, souvent les probabilités en bourse ne suivent pas une distribution normale (gaussiène) mais plutôt une distribution leptokurtique (une distribution mésokurtique mais avec un kurtosis positif) comme les évènements extrêmes (black swan) sont sous estimés dans une gaussiène :)
Oui c'est plus ou moins le point que je creuse dans la vidéo sur les krachs et les tremblements de terre
@@ScienceEtonnante Tant mieux alors, j'irai la voir à l'occasion ;)
et comment on fait pour déterminer la probabilité d'avoir -20% sur une année si je suppose que la moyenne du rendement annuel est +7% et la volatilité 50% avec cette distribution leptokurtique?
@@ezraddd4229 si je ne me trompe pas ce sera l delta du put de strike (prix spot * 0.80) expiry 1 year
Bravo si bien expliqué ! Ça fait du bien de remettre dans le contexte historique des choses qu'on apprend en cours!
3 jours avant l'agrég de maths, David qui nous sort un banger énorme qui est à deux doigts de me faire changer d'option (j'aurais dû faire probas)
Ou histoire, c'est mieux.
Bon courage ! 😉
Du coup, t'as choisi quoi comme option ? Info ?
En tant qu’ingénieur en informatique industrielle, c’est le seul sujet de math de la prépa que j’utilise encore régulièrement.
@@bozoleclown4394 Merci, j'ai pris analyse numérique parce que ma fac avait que ça comme option, mais finalement j'y suis pas allé du semestre, c'était bien la peine :))
@@Kolinnor Dommage , analyse numérique c'est bien ... mais on peut pas être partout il faut faire des choix !
Passionnant et explications limpides sur un sujet a priori complexe. Génialissime, comme chaque vidéo !
D’habitude je laisse rarement un commentaire mais là, ta vidéo était tellement bien expliquée. Chaque concept était mieux assimilé avec l’exemple concret et parlant que tu donnais juste après. J’imagine pas la quantité de travail que ça demande derrière pour rédiger tout ça!
il est tellement intelligent que ça ne doit lui couter presqu' aucun effort de conception et de réalisation, je suppose !
@@dioudioo7777tu plaisantes j'espère ?
Une explication avec une simplicité déconcertante, je suis vraiment admiratif de la façon dont vous arrivez à simplifier les sujets pour nous. Merci👌
Passionnant merci ^^ Une autre façon d'aborder le problème, j'avais vu les vidéos d'Heu?Reka et cette vidéo est un parfait complément.
Encore brillant de vulgarisation, merci
MERCI Dr. Professeur Louapre !
Toujours un régal. Merci beaucoup
Ça fait du bien ce genre contenu : il n'y a que le la science, de la logique et de la bienvaillance. Pas de dramas et autres clashs pourtant devenus la norme sur youtube...
Merci encore !
Une fois de plus David montre son incroyable talent didactique. Merci
J'aime beaucoup la notification : «ScienceEtonnante a mis en ligne La formule qui a radicalement transformé la finance mondiale.»
Quel talent !
Absolument éclairant. Bravo. Quel talent pour la vulgarisation. Et merci beaucoup pour votre travail
Quelle bonheur de simplicité ! merci pour cette explication magistrale !
J'adore tes vidéos. La vulgarisation est juste géniale : tu expliques toujours les choses avec une vue d'ensemble et nous montre simplement les phénomènes complexes qui se cachent derrière. Libre à nous ensuite de les explorer plus en détails. Merci encore !!!
Comme d’habitude: clair, précis, très bien contextualisé, et inspirant. Vraiment chapeau
Merci!!
Encore merci, c’est juste du bonheur de voir la force de la pensée claire et juste.😊
15:50 Whoa, trop forts, ils ont publié la formule avant meme de l'avoir mise au point :D
Super vidéo sinon.
C'est retour vers le futur !
Vraiment bravo pour ce contenu "master class"!
C'est tout simplement sublime les explications !!!
Au-delà de très bien expliqué, tu donnes envie d'approfondir le sujet. C'est une qualité rare. Merci pour ces vidéos tout simplement géniales.
Tes vidéo sont toujours autant apprécié
Merci énormément pour la vidéo. Je n'ai jamais cherché a comprendre cette branche de la finance, mais en seulement 30 minutes vous avez expliqué de manière très claire et simple le sujet.
Comment ouvrir les yeux d'épris de sciences sur la finance ! Vidéo incroyable
Excellent ! Bravo pour cet éclairage !
Bravo !! Encore !!
Super intéressant comme d'habitude. Encore !! Merci beaucoup.
C'est génial ! Encore !!
Superbe explication! Tu m'as fait revenir 30 ans en arrière.
merci pour tout David, ce niveau de pédagogie est indescriptible, tu m’a éclairé tellement de sujet dont j’avais entendu parler approximativement
Très intéressant. Très bien réalisé. Merci beaucoup.
Juste EXCELLENT!!! Bravo Monsieur!!
Des explications business comme ça sont incroyablement utiles, merci beaucoup!
Owiiii une nouvelle vidéo de ScienceEtonnante ❤
Une des meilleures vidéos de la chaine. Merci à vous.
Il a dû kiffer, Gilles.😁
Je le lui souhaite en tout cas, moi j'ai adoré : merci David ❤
Toujours hyper clair et surtout scotchant !
Encore une superbe vidéo, très pédagogique. Merci !
Yes !!! Je ne connais pas, je n'ai pas encore vu la vidéo, mais je vois de quel sujet il s'agit, et c'est absolument génial d'avoir fait une vidéo là-dessus !
J’adore !!! Merci !
Merci, encore une super vidéo !!
Encore une vulgarisation extraordinaire... Merci !
Merci pour ce contenu de qualité exceptionnelle :)
Je partage direct !
Toujours aussi excellent ❗
Wooaauu! Vous êtes génial! Merci beaucoup pour votre travail excellent explicite et éducatif.
Ouahou !
Je découvre que j'ai tout compris, et qu'une foi encore c'est la preuve que la manière dont quelque chose est expliqué change TOTALEMENT la capacité de compréhension de l'étudiant.
" Certaines personnes sont visuelles, d'autres textuelles (livre), d'autre son auditive "
mais cela n'est qu'un aperçu des différences de fonctionnement des intelligences humaines et en réalité il serait passionnant d'explorer les différentes capacités humaines de compréhension et d'apprentissage, d'analyse et de mémorisation, pour ne pas se contenter d'éfleurer la surface.
Par exemple,
je suis dyslexique, mais j'ai plus de 143 de quotient intellectuel
(Qi134 à 7 ans en 1993 et Qi143 à 15 ans en 2001)
en plus de cela je n'ai pas de mot pour expliquer les mécanismes d'analyse qui me permettent de comprendre les choses à grande vitesse.
Mais il semble que ce soit un côté créatif !
En faite, il semble que l'esprit soit capable de faire un effort similaire à "BLACK-SHOLES"
pour prévoir des possibilités de ce qui va suivre pour expliquer ce qui vient d'être dit, ce qui vient d'être vu et le compléter avec quelque chose de cohérent :
et vient la suite de l'information qui vient se poser et l'hypothèse qui avait été faite est comparée avec l'information une foi qu'elle est complète.
C'est comme un questionnement constant avec une grande curiosité.
23:45 c'est exactement ce qui était arrivé à gamestop en 2019 mais j'avais jamais réellement compris comment c'était arrivé, super bien expliqué, la vidéo est follement simple à comprendre mais ouvre tellement à la finance
Super intéressant, c'est un domaine où je n'y connaissais rien et j'ai appris beaucoup ! Merci !
Bravo. Rien d'autre à dire, c'est de l'excellence de contenu.
Excellente vidéo !!!
Superbe vulgarisation. Toujours un plaisir pour un ignare profond sur cette thématique d'y voir un peu plus clair avec ce genre de présentation.
Incroyablement intéressant, merci msieut
Merci pour votre travail. Merci. Merci. Et merci.
Purée la vidéo juste super ❤❤❤❤ incroyable
Toujours très clair, comme d'habitude.
Incroyable ce lien entre finance et physique !
c'est vraiment super intéressant !! Merci pour ce que tu fais
Yesssssssss, ça fait plaisir un peu de finance ❤️
interessant, Il serait intéressant de faire des statistiques sur les courbes de vies des humains
Cette video est une Masterclass! Passionnant, super intéressant! MERCI
Merci beaucoup , c'était passionant !
C’est incroyable de clarté, une tel maîtrise de la pédagogie c’est génial!
Magnifique exposé. Merci
Merci beaucoup pour cette vidéo passionnante et parfaitement claire (comme d'habitude). Si vous en avez le temps et l'envie un jour, ce serait génial d'avoir une vidéo sur l'électromagnétisme ou la thermodynamique.
Merci ! C'était très cool ! Merci pour le taff !
Sujet pas commun sur cette chaîne et pourtant excellente video. Merci
Merci pour ce contenu hautement qualitatif
Bravo, merci pour cette video de qualité!
Comme toujours, vous etes genial man :)
Toujours un plaisir de regarder tes videos.
Merci pour la masterclass. Juste cette vidéo sur la finance est 1000 fois plus instructive et utile que 99% du contenu des youtubers spécialisés finances/investissement (qui ont en fait des connaissances techniques très faibles)
Ce qui est assez logique, le business model des chaînes RUclips spécialisées en finance et investissements c'est pas de former leur audience mais de la pousser à entrer dans le secteur. Donc ils doivent présenter une façade de facilité et d'intuitivité pour faire croire à n'importe qui que n'importe qui a les compétences requises.
@@nephandi2316 il vendent énormément de peur aussi. Regarde les miniatures de Julien Flot et Thami Kabbaj par exemple
Passionant ! Merci !
Super vidéo. Merci beaucoup !