之前回測過Jan 1997 - May 2021的75/25因子配置的標準差約16.25%，同期間VTI+VXUS(50/50)約15.98%，採每年再平衡一次。 7:22 更正：AA和DFA兩者績效比較皆有扣除ETF的內扣費用(用portfoliovisualizer跑的結果)。 考慮股息稅AVDV可用英股的ZPRX/IWVL/IS3S來做替換。 🔥「因子投資」系列：ruclips.net/user/playlist?list... 🔥價值與規模因子Small Cap Value Tilt：ruclips.net/video/Ko57BvDFigs/видео.html 🔥價值因子「預防熊市」：ruclips.net/video/CtkJf2ujUo0/видео.html 🔥市值型ETF詳細介紹：ruclips.net/video/YtwRQN_lTVg/видео.html 🔥五大市值型ETF：ruclips.net/video/YmIy8009s_g/видео.html 🔥===== About【加入】會員福利 =====🔥 💧每個月75元台幣支持我繼續創作👉🏻reurl.cc/0OKkQl ================================================= 💧頻道粉專：reurl.cc/AqWD6K 💧IG：instagram.com/mrwaterdrop 💧贊助一杯咖啡幫我提提神(歐付寶)👉🏻p.opay.tw/7iVkm 抱歉！最近有比較長時間沒上傳新影片了～ . 明天要上的這部影片花了我許多時間做準備，尤其是在大綱構思和如何呈現上花了最多時間... . 明天的影片我會幫大家組好「15種現成的因子投資組合」，本人所用的因子配置正是其中一種。但我建議一般指數投資人用其中一種「最簡單最暴力」的就好，其他大多數的配置都不適合一般投資人，但我還是想把我懂得所有知識教給大家，所以我會講完整套方法論和極大化因子曝險的流程，絕不私藏任何觀念！再次強調：一般指數投資人75/25就夠了，再配置下去不一定會有比較好的效果，影片中的其他配置是為了完整說明因子曝險的流程。 . 相比大家熟悉的傳統指數投資，因子投資更是被蒙上了一層神秘的面紗。 . 老實說「因子投資」在北美和歐洲已經相當成熟且蔚為流行，各大指數投資論壇(Bogleheads、RR)都討論得非常熱烈，我看過PTT海外投資版也只有很少很少的人知道這一塊，不過還是有極少數的資深前輩有在完全執行因子投資。對於這塊，我想在台灣需要的是更多的推廣和更普遍的深入了解。 . 後續頻道的影片我也會特別加強因子投資這塊，包括理論、心態、觀念、方法論、實戰應用等等。 ---------------------- 最近幾個月有兩個線上課程的平台要找我合作，但真的沒有開課的意願，謝謝~ . 當然我也可以把這些要上傳的影片內容和我要傳遞給大家的知識，通通包裝成線上課程拿來變賣，不同菜單賣不同價格，由淺入深索取不同價格，理論觀念開一堂、實戰操作開一堂、現成配置菜單開一堂、因子ETF方法論開一堂。 . 我想絕大部分酸民的神－「老師」都是這樣幹的，肯提供的免費內容有100%絕對都只是點到為止！很多老師只要談到更深入更細節的知識，還不是要叫你來上課，不然就是下載什麼APP，他們肯把自己所知所學通通無償分享？花一堆時間剪片只為生出免費內容？耗費腦力構思影片架構只為推廣？想怎麼表達更白話只為讓大家完全理解？還有我雖然年輕，但我不認為我的學經歷還有我所知所學，以及我創作的免費影片所涵蓋的高含金量與知識密度，有輸給任何一位開課收割韭菜的老師。 ---------------------- 最近告酸民真的很有感，沒想到年紀比我大還這麼... 酸民！我不知道他奶奶的到底有哪些老師或投資達人肯這樣把課程內容，辛苦拍成影片自己剪無私分享的，再說一次，我不靠經營RUclips吃飯，所以我也不需要藏什麼招，還有酸民如果不喜歡我的風格你可以選擇不看，想學東西想看又在那邊雞雞歪歪，老實說真的還滿可憐的... 好啦～嘴完了單純發洩一下😂 ---------------------- 回歸正題： 我真的不想讓如此好的知識與投資理念就這樣被埋沒了，所以我選擇不開課傳遞知識，唯有打造免費內容，正確的投資觀才得以最無遠弗屆的推廣，我想利用我在量化金融這方面學的知識幫助更多的投資人。 . 「因子投資」光靠看書或是任何文章都是很難理解的，我想利用影片解說的方式來幫大家理解，才是最佳且獨一無二的方式，這也是我的優勢所在。 . 我非常提倡簡單又暴力的因子投資，影片中也會給出免費現成的配置菜單，當然你要複雜的因子投資我也不反對，但這會需要花你更多的心力與時間來對這套方法進行深入理解與打造堅強信心。 . 而且我認為每位指數投資人都應該完全理解因子投資，即便你選擇不使用。 . 正如漫步華爾街作者墨基爾在因子投資書中推薦序所說的那樣： 「每位精明的投資人都應該完全理解這套選擇性策略的邏輯。」 . 和全市場指數投資相比，因子投資需要更多的推廣和被世人看見，不過大家放心！我會把更多高含金量的內容通通做成免費影片，讓大家完全瞭解這套方法的原理與真諦。我想讓大家知道因子投資其實不難，就算你選擇不使用，但搞懂背後的現代金融理論也會讓你在投資這條路上走得更順遂且獲益良多。 Wesley Gray曾說過：「因子投資簡單，但不容易。」 在台灣我想他值得更多的聚光燈！ . 也希望對因子投資有一定了解的朋友一起推廣一起交流，而不是互相攻擊。 . 最後也謝謝大家長久以來對我的支持～誰愈挺我，我就把我會的通通分享給你！ ---------------------- 雖然我提倡因子投資，但我會用最客觀的方式來呈現，故下下部影片我會談因子投資的最大缺點，大家可以看完之後再自行評估是否執行因子投資或選擇因子配置。 ---------------------- 股票部位是否ALL IN 小型價值股 (不持有全市場市值型ETF)。 年輕人(20-35歲左右)或是投資期限很長的投資人(提領階段可以較久再進入者)股票部位是否可以100%小型價值股？ Larry Swedroe本人的股票部位的確100%小型價值股，不過他其他部位的配置相當複雜到爆炸，像是Timber fund/Lending fund/Reinsurance fund等等...。 Paul Merriman 建議年輕投資人開始投資時，股票部位只需要90%的小型價值股和10%的新興市場即可。 PWL Capital的Felix和Passmore也表示：如果一輩子只能投資一檔ETF並且終身持有，他們會選擇AVUV/AVDV，而非市值型ETF。 關於到底要不要將股票部位全部ALL IN小型價值股？在下部影片我會分享我的看法，並且會在影片中點出因子投資最大的缺點。 敬請期待！ 本影片參考文獻及研究： "Your Complete Guide to Factor-Based Investing: The Way Smart Money Invests Today", Andrew L. Berkin, Larry E. Swedroe "Quantitative Value", Gray, Wesley R., Ph.D./ Carlisle, Tobias E. "Quantitative Momentum", Wesley R. Gray, Jack R. Vogel "Deep Value： Why Activist Investors and Other Contrarians Battle for Control of Losing Corporations",Tobias E. Carlisle "Reducing the Risk of Black Swans: Using the Science of Investing to Capture Returns with Less Volatility",Larry Swedroe , Kevin Grogan "A Random Walk Down Wall Street", Burton G. Malkiel "The Intelligent Asset Allocator", Bernstein, William J "Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk", William F. Sharpe "On Persistence in Mutual Fund Performance", Mark M. Carhart "The Cross-Section of Expected Stock. Returns", EUGENE F. FAMA and KENNETH R. FRENCH Hendricks, Darryll, Jayendu Patel, and Richard Zeckhauser, 1993, "Hot hands in mutual funds: Short-run persistence of performance" Goetzmann, William N., and Roger G. Ibbotson, 1994, "Do winners repeat? Patterns in mutual fund performance" Brown, Stephen J., and William N. Goetzmann, 1995, "Performance persistence" Wermers, Russ, 1996, "Momentum investment strategies of mutual funds, performance persistence, and survivorship bias" "The relationship between return and market value of common stocks", Rolf W.Banz "Persuasive evidence of market inefficiency", Barr Rosenberg, Kenneth Reid and Ronald Lanstein "Profitability, investment and average returns", Eugene F. Fama, Kenneth R. French "A five-factor asset pricing model", Eugene F. Fama, Kenneth R. French "Five Factor Investing with ETFs", PWL Capital Ben Felix "A Wealth Management Perspective on Factor Premia and the Value of Downside Protection", Louis Scott and Stefano Cavaglia "Exploring factor behavior & factor premium over time", PWL Capital RR Apeirox "The Failure of Factor Investing was Predictable", Larry Swedroe "Value and Momentum Investing: Combine or Separate?", Jack Vogel "The Quantitative Momentum Investing Philosophy", Jack Vogel "Factor Investing is More Art, and Less Science", Wesley Gray "Buffett's Alpha" - AQR Capital Management 免責聲明：清流君職業非財務顧問，該頻道的所有視頻僅用於教育目的。一切投資都存在風險，儘管可以將風險降至最低，但您的投資完全是您的個人責任，您必須進行自己的研究和調查。該頻道只是在分享個人觀點，不構成投資建議，並不能保證獲得投資收益或損失。 📍券商複委託費用： 美股0.15%低消12 英股0.15%低消15 這邊不幫忙打廣告，有需要的朋友可自行徵取，若真的都徵不到可再私訊粉專：reurl.cc/AqWD6K
影片最後提到的槓桿全因子組合預期年化23%是怎麼得到的呢 Why Do Most Investors Choose Concentration Over Leverage?這篇論文中似乎沒有提到該數據 在可以堅持策略的平衡下，似乎應該執行理論上最佳報酬的組合，因此想進一步理解 謝謝! 另外，若真的想執行全因子投資組合，也是建議每年再平衡即可嗎
你好，清流君，基本把你的视频都看了一遍，受益良多，顶你！ 75/25组合，因我买不了AV的产品，但可以买DFA的部分产品，想VT+DFA Dimensional Global Targeted Value Fund （全球小型价值股）或者 Dimensional Global Core Equity Fund （全球大型价值股） 请问你推荐哪个呢？不敢乱买，怕因子抵消掉了，谢谢，盼回复！
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之前回測過Jan 1997 - May 2021的75/25因子配置的標準差約16.25%，同期間VTI+VXUS(50/50)約15.98%，採每年再平衡一次。
7:22 更正：AA和DFA兩者績效比較皆有扣除ETF的內扣費用(用portfoliovisualizer跑的結果)。
考慮股息稅AVDV可用英股的ZPRX/IWVL/IS3S來做替換。
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抱歉！最近有比較長時間沒上傳新影片了～
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明天要上的這部影片花了我許多時間做準備，尤其是在大綱構思和如何呈現上花了最多時間...
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明天的影片我會幫大家組好「15種現成的因子投資組合」，本人所用的因子配置正是其中一種。但我建議一般指數投資人用其中一種「最簡單最暴力」的就好，其他大多數的配置都不適合一般投資人，但我還是想把我懂得所有知識教給大家，所以我會講完整套方法論和極大化因子曝險的流程，絕不私藏任何觀念！再次強調：一般指數投資人75/25就夠了，再配置下去不一定會有比較好的效果，影片中的其他配置是為了完整說明因子曝險的流程。
.
相比大家熟悉的傳統指數投資，因子投資更是被蒙上了一層神秘的面紗。
.
老實說「因子投資」在北美和歐洲已經相當成熟且蔚為流行，各大指數投資論壇(Bogleheads、RR)都討論得非常熱烈，我看過PTT海外投資版也只有很少很少的人知道這一塊，不過還是有極少數的資深前輩有在完全執行因子投資。對於這塊，我想在台灣需要的是更多的推廣和更普遍的深入了解。
.
後續頻道的影片我也會特別加強因子投資這塊，包括理論、心態、觀念、方法論、實戰應用等等。
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最近幾個月有兩個線上課程的平台要找我合作，但真的沒有開課的意願，謝謝~
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當然我也可以把這些要上傳的影片內容和我要傳遞給大家的知識，通通包裝成線上課程拿來變賣，不同菜單賣不同價格，由淺入深索取不同價格，理論觀念開一堂、實戰操作開一堂、現成配置菜單開一堂、因子ETF方法論開一堂。
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我想絕大部分酸民的神－「老師」都是這樣幹的，肯提供的免費內容有100%絕對都只是點到為止！很多老師只要談到更深入更細節的知識，還不是要叫你來上課，不然就是下載什麼APP，他們肯把自己所知所學通通無償分享？花一堆時間剪片只為生出免費內容？耗費腦力構思影片架構只為推廣？想怎麼表達更白話只為讓大家完全理解？還有我雖然年輕，但我不認為我的學經歷還有我所知所學，以及我創作的免費影片所涵蓋的高含金量與知識密度，有輸給任何一位開課收割韭菜的老師。
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最近告酸民真的很有感，沒想到年紀比我大還這麼...
酸民！我不知道他奶奶的到底有哪些老師或投資達人肯這樣把課程內容，辛苦拍成影片自己剪無私分享的，再說一次，我不靠經營RUclips吃飯，所以我也不需要藏什麼招，還有酸民如果不喜歡我的風格你可以選擇不看，想學東西想看又在那邊雞雞歪歪，老實說真的還滿可憐的...
好啦～嘴完了單純發洩一下😂
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回歸正題：
我真的不想讓如此好的知識與投資理念就這樣被埋沒了，所以我選擇不開課傳遞知識，唯有打造免費內容，正確的投資觀才得以最無遠弗屆的推廣，我想利用我在量化金融這方面學的知識幫助更多的投資人。
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「因子投資」光靠看書或是任何文章都是很難理解的，我想利用影片解說的方式來幫大家理解，才是最佳且獨一無二的方式，這也是我的優勢所在。
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我非常提倡簡單又暴力的因子投資，影片中也會給出免費現成的配置菜單，當然你要複雜的因子投資我也不反對，但這會需要花你更多的心力與時間來對這套方法進行深入理解與打造堅強信心。
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而且我認為每位指數投資人都應該完全理解因子投資，即便你選擇不使用。
.
正如漫步華爾街作者墨基爾在因子投資書中推薦序所說的那樣：
「每位精明的投資人都應該完全理解這套選擇性策略的邏輯。」
.
和全市場指數投資相比，因子投資需要更多的推廣和被世人看見，不過大家放心！我會把更多高含金量的內容通通做成免費影片，讓大家完全瞭解這套方法的原理與真諦。我想讓大家知道因子投資其實不難，就算你選擇不使用，但搞懂背後的現代金融理論也會讓你在投資這條路上走得更順遂且獲益良多。
Wesley Gray曾說過：「因子投資簡單，但不容易。」
在台灣我想他值得更多的聚光燈！
.
也希望對因子投資有一定了解的朋友一起推廣一起交流，而不是互相攻擊。
.
最後也謝謝大家長久以來對我的支持～誰愈挺我，我就把我會的通通分享給你！
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雖然我提倡因子投資，但我會用最客觀的方式來呈現，故下下部影片我會談因子投資的最大缺點，大家可以看完之後再自行評估是否執行因子投資或選擇因子配置。
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股票部位是否ALL IN 小型價值股 (不持有全市場市值型ETF)。
年輕人(20-35歲左右)或是投資期限很長的投資人(提領階段可以較久再進入者)股票部位是否可以100%小型價值股？
Larry Swedroe本人的股票部位的確100%小型價值股，不過他其他部位的配置相當複雜到爆炸，像是Timber fund/Lending fund/Reinsurance fund等等...。
Paul Merriman 建議年輕投資人開始投資時，股票部位只需要90%的小型價值股和10%的新興市場即可。
PWL Capital的Felix和Passmore也表示：如果一輩子只能投資一檔ETF並且終身持有，他們會選擇AVUV/AVDV，而非市值型ETF。
關於到底要不要將股票部位全部ALL IN小型價值股？在下部影片我會分享我的看法，並且會在影片中點出因子投資最大的缺點。
敬請期待！
本影片參考文獻及研究：
"Your Complete Guide to Factor-Based Investing: The Way Smart Money Invests Today", Andrew L. Berkin, Larry E. Swedroe
"Quantitative Value", Gray, Wesley R., Ph.D./ Carlisle, Tobias E.
"Quantitative Momentum", Wesley R. Gray, Jack R. Vogel
"Deep Value： Why Activist Investors and Other Contrarians Battle for Control of Losing Corporations",Tobias E. Carlisle
"Reducing the Risk of Black Swans: Using the Science of Investing to Capture Returns with Less Volatility",Larry Swedroe , Kevin Grogan
"A Random Walk Down Wall Street", Burton G. Malkiel
"The Intelligent Asset Allocator", Bernstein, William J
"Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk", William F. Sharpe
"On Persistence in Mutual Fund Performance", Mark M. Carhart
"The Cross-Section of Expected Stock. Returns", EUGENE F. FAMA and KENNETH R. FRENCH
Hendricks, Darryll, Jayendu Patel, and Richard Zeckhauser, 1993, "Hot hands in mutual funds: Short-run persistence of performance"
Goetzmann, William N., and Roger G. Ibbotson, 1994, "Do winners repeat? Patterns in mutual fund performance"
Brown, Stephen J., and William N. Goetzmann, 1995, "Performance persistence"
Wermers, Russ, 1996, "Momentum investment strategies of mutual funds, performance persistence, and survivorship bias"
"The relationship between return and market value of common stocks", Rolf W.Banz
"Persuasive evidence of market inefficiency", Barr Rosenberg, Kenneth Reid and Ronald Lanstein
"Profitability, investment and average returns", Eugene F. Fama, Kenneth R. French
"A five-factor asset pricing model", Eugene F. Fama, Kenneth R. French
"Five Factor Investing with ETFs", PWL Capital Ben Felix
"A Wealth Management Perspective on Factor Premia and the Value of Downside Protection", Louis Scott and Stefano Cavaglia
"Exploring factor behavior & factor premium over time", PWL Capital RR Apeirox
"The Failure of Factor Investing was Predictable", Larry Swedroe
"Value and Momentum Investing: Combine or Separate?", Jack Vogel
"The Quantitative Momentum Investing Philosophy", Jack Vogel
"Factor Investing is More Art, and Less Science", Wesley Gray
"Buffett's Alpha" - AQR Capital Management
免責聲明：清流君職業非財務顧問，該頻道的所有視頻僅用於教育目的。一切投資都存在風險，儘管可以將風險降至最低，但您的投資完全是您的個人責任，您必須進行自己的研究和調查。該頻道只是在分享個人觀點，不構成投資建議，並不能保證獲得投資收益或損失。
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I can not follow u.i need repeat again again
@@licoff7242 You are almost there.I‘m with you.
@@MrWaterDrop 真的很謝謝您的知識推廣和分享~~
我是三類背景，只有在大學選修過總經，覺得每個人一輩子都活在與金融共存的世界；但學完卻完全不知怎麼使用理論；想學投資，當然網路、書籍的資訊很多，但更多的是會讓人眼花撩亂的名嘴課程、很容易混淆初學者。有時比起學習投資本身，學習如何篩選出正確的投資資訊反而耗掉了更大的精力。
感謝YT演算法帶我進入這個頻道，一點一點的看、一點一點的吸收，受益良多。
對我而言，您有大量實證作依據的講解跟分析，讓人有更多的信心與信念走上這條投資道路；也讓我們這些金融的門外漢有幸可以淺顯易懂、有時又會心一笑的方式學習這麼深奧的學問。
我認為您的專業是非常值錢的，所以更感謝您無私的分享。一如您上所提，坊間大多投資課程是要付費，甚至可能含金量還不及您的十分之一。酸民們看不清，損失的學習機會、知識、金錢真的是遠遠超乎他們所能想像的。
@@user-fv6dl2qw5x 謝謝您這麼大力的支持，現在才看到留言。很高興😊有幫助到你。第一次投資如果走錯路，真的會賠了夫人又折兵，不只失去金錢，還有時間！
請問英股的替代方案ZPRX/IWVL/IS3S，是任何一隻都可用來替代AVDV嗎? 謝謝。
年輕的清流君(我年紀不小了)，看了你以下抒發文 ，真的很感動，每支影片真的不知看了多少期刊論文，每句話都是鏗鏘有力，擲地有聲，而且詼諧而不虐之處也常常讓我莞爾。所分享的知識都有前因後果，理論實證，貫時性與跨地域都會交代說明，甚至中肯建議採取有利達成目標策略，保有彈性，而不是賣弄知識，本持初心一步一步前進分享，真的太太……佩服了，我一直要加入會員，但被Google pay 擋下，還在努力中，一定支持你做影片，雖然我完全沒投資(汗)也沒投機，但已連聽一週許多你的影片，很神奇，愈罷不能，愈聽愈清楚，然後，我發現我之前就是因為完全不懂這些，也不相信其他老師說法，所以只買美金保險，現在已經有系統性理解投資，所以準備解約All in了。因為實在年紀大了，之後可否有一隻影片為臨界退休人士策略呢？
下部影片即將探討
謝謝支持
又多一位發現寶藏的人了 恭喜 跟我當初挖到這塊的心情一樣 原來股票投資是這回事 原來金融領域對股票投資已經做了這麼詳細的研究了 我們還在那邊已知用火
@@MrWaterDrop 2:32
我也被擋過，不知是否因為 JCB 的關係，改用 VISA 就順利加入會員了。(確切原因尚待釐清)
非常感謝清流君願意花時間整理一堆資料拍成簡短的影片免費分享給散戶們🥺（還免費回答留言區一堆有的沒的的問題，根本像義工一樣，真的是太清流了）
不客氣，也謝謝支持
感謝提供如此高含金量的影片，學生時代詢問財務工程背景的同學，財務工程到底在學什麼，同學答：避險！，因子投資帶來了避險的觀念，讓我慢慢了解到風險與報酬的關係
不客氣 謝謝支持 很高興有所收穫
15多分鐘的影片我看了40分鐘，含金量真的很高，不過我程度不夠，需要一直回放。感謝清流君。
一起加油！
這部真的太香...
剛剛也把上面的後記全部看完
在市場浮沈的確需要紮實的理論撐腰
也謝謝清流君願意耗費時間和精力與我們分享
只能說投資人有你真好
手刀獻出第一次的留言和會員給你！
不客氣~太感謝啦XD，「因子投資」系列：ruclips.net/p/PLPpynb6Pt22u2mtiy74eJRTr-glhpAYx2
這篇真的救世，竟然可以免費看這種影片有夠讚。
跪著看完，根本學術論壇等級的文獻研究回顧與市場實務操作相結合，深入淺出，優質推薦給大家！
謝謝支持
謝謝你無私的分享~辛苦了
Return 13.64%
Stdev 19.23%
Max. Drawdown -1.97%
Sharpe Ratio 2.55
Sortino Ratio 10.59
Market Correlation 0.99
不曉得這樣配置的回測結果 好不好?😅
這回測結果很不錯，但要注意回測時間維度長不長。
想請教一下清流君，IMOM從2016年至今都沒有出現一個長期向上的趨勢，雖說是用於平衡不追求超額報酬但會不會拖垮整體組合？
因子投資績效長期落後大盤是可預期的，而且8年也不算真的長期😂
動能QMOM/VFMO+IMOM/IMTM+少了興新市場 (希望發行商能出個完整的)
目前就Avantis 價值及規模價值全球全市場大中小型最為完整, 價值有捆綁包AVGV希望規模價值AVUV+AVDV+AVES也有, 不然複委託真的很麻煩.
太強了 謝謝清流君的認真
改變了我的投資觀
看你的影片年化報酬率1000%
😁😁😁😁😁
清流君真的是我去年加入股市投資以來看過含金量最高的投資頻道了，太猛了 !
謝謝支持！
可以傳給我孩子的孩子的孩子一輩子的知識，真的很棒
謝謝😄
可怜我的膝盖。 你每出一集，我就要跪一次。 哈哈哈
谢谢你！
真的看完75/25因子配置後就可以關影片......
因為後面就算看了也是看不懂🤩🤩🤩
以前只按讚，但這次手不受控制去按了訂閱鍵
你真的可以寫論文了 超強
這個進階版的因子投資的說明影片好精采 居然只是入門說明 不知看了幾遍還是無法理解所有內容 其實也無法睡了。對了 我猜清流君應該是很難睡的全因子投資!
敲碗超久了，感謝清流君，讚爆
等好久 終於等到了
覺得你應該是用最後一種集中槓桿全因子投資 畢竟說要裸奔的人都很狂
照這樣下去看不到裸奔了 清流君說要發表健身成果了說
感謝清流君!期待你介紹英股因子ETF~
看了5遍，只能說太佛了。
沒想到清流君不願意開線上課程阿。真是太佩服了...
偶爾搜尋到某些不算知名的部落客，才拍了幾部影片發了幾篇文章
雖然也肯定他們的分享，但後續就是要買課程，而且都不便宜
當然創作很辛苦收錢沒錯啦，但偶爾真的會懷疑他們是靠投資賺錢的還是靠賣這些賺錢，哈哈
被你發現老師們賺錢的真正秘密了！
真的厲害的老師早就自己ALL IN了
幹嘛還開課程?
因為要避險XD
5:32 想請問要用因子去做風險分散，因子投資可以用傳統股債配置（先前的影片有介紹股債配置算市場因子和期間因子二因子曝險），再加上價值因子（IJS, IUSV, AVDU,AVDV)去加強價值因子的曝險嗎？
可以，資產配置和因子投資可以相互結合。下部影片會再介紹。
@@MrWaterDrop 期待～
請問會比較或解釋IJS+IUSV所做的value tilt和AVDV+AVUV的價值因子風險配置有什麼不同嗎？
這二者不太知道要如何取捨？
@@ciuhkimo 影片中有提到一些
重看了幾次因子系列， 好像有找到一些答案：AVDU+AVDV，有對價值和規模因子作曝險，並且有對動能因子作屏蔽；相較之下，IJS+IVUV，在先前的影片介紹，好像比較偏重價值因子曝險，所以被清流君稱為value tilt ，並且好像沒有動能屏蔽的作用（因為影片沒有提到）。不過前者的費用率好像比較高，後者較低。
如果同時二種組合放在資產配置中，應該不致於有互相抵消的問題吧？（這是我腦補的部分，還等清流君新影片的開示）
真的受益良多，需要時間好好了解學習消化一下，非常棒👍
訊息量爆炸，我要看三遍才行
含金量極高的影片，已經複習好幾遍了，期待英股因子ETF的影片！！
馬的…強到爆，多看幾遍再邊孤狗都只是勉強理解字面意思，知識儲備量也太誇張，敲碗後續！
你是全因子投資吧！ 這次的主題好酷好特別，感謝。
加入會員支持~期待英股因子ETF!!
最近開始研究投資，饗先做好功課再進場，有幸爬到清流君的影片真的幫了很多忙，指數化投資真的比短進短出科學化多了
想請問一下清流君，因子投資組合和股債比會有衝突嗎
假設股債比設定為8:2，其中股的部分再設定75/25因子投資搭配20%BNDW是合理的配置嗎?
抑或是因子投資就是100%全放進股市呢?
是的，兩者不衝突
謝謝清流君回覆🙏
清流君，請問為什麼QMOM 要搭配IMOM , VFMO要配IMTM? Factor Regression 後，QMOM+IMTM 會有更好的動能，對avdv 的價值損耗也比較小，不是更好嗎？
我覺得應該是可以的，只是影片中把相同邏輯的兩個放在一起而已。因為大部分的人如果想要在美國市場選擇AA的邏輯，不太會換到國際市場就換成偏好IShares的邏輯，但在實例上是可行的，應該只是礙於這樣會有四種排列組合太麻煩所以沒講。
請問用avgv替代可以嗎？
猜清流君應是：75/25
清流君 因子投資是必須學習的嗎 還是我可以只學指數化投資就好
順便再問一題 如果真的要做75/25的因子投資 因子投資要佔投資組合的幾% 感謝大大傳授重要知識
清流君，應該是開兩倍槓桿全因子投資，年紀愈輕可承受的風險也就愈高⋯優秀啊。
目前看下來就只有清流君講這個東西
收穫良多
謝大哥分享
已開啟自動跟單模式。
這集內容深入淺出，讓不同程度的人都能學習，感謝清流大的分享
謝謝支持
謝謝佛心清流君，看到的人有夠賺😂👍
影片最後提到的槓桿全因子組合預期年化23%是怎麼得到的呢
Why Do Most Investors Choose Concentration Over Leverage?這篇論文中似乎沒有提到該數據
在可以堅持策略的平衡下，似乎應該執行理論上最佳報酬的組合，因此想進一步理解 謝謝!
另外，若真的想執行全因子投資組合，也是建議每年再平衡即可嗎
謝謝清流君，真是太佛心了！有個問題想請教，按照75/25的最簡單因子投資股票，搭配8：2股債比，sharpe ratio只有0.31，🤔這部分怎麼解釋呢？還有免費的午餐嗎？
12:45 之前回測201512-202309用多個單因子MOM+HML 或MOM+SCV 比較MCW: 波動少0.5~1%, 最大下跌多8~9%, 報酬少2%,
如果是單個多因子201512-202309波動少1%, 最大下跌多1%, 報酬少0.5%,
如果用全因子組合乍看似乎只用一隻多因子(這期間)似乎即可效果還較好???🤔, 可惜美股沒有同時曝險價值動能品質全球市場的多因子.
Hi, 清流君 @MrWaterDrop
1. 近期看了您去其他節目的訪談，提到您的因子投資是佔50%，所以是50/50而非60/40嗎?
2. 若美國市值佔比有大變化應該變動美國與全球投資組合比例? 是多少的變化應該更改呢?(怕會均值回歸)
非常感謝解答
看你當初是自己設定比例(如1:1)還是按照市值調整(如VT)
1.是的，50/50。2.依照當初設定比例進行再平衡即可
感謝清流君 太佛了@@MrWaterDrop
未看先讚，我要幫我的小孩做不用睡組合
抓到！虐待小孩😂
@@MrWaterDrop 為了他們50年後可以成為巴菲特，現在開始使用不睡組合是值得的
真的滿滿的fuck good (干貨），預計要看25遍應該可以問出一些像樣的問題
@@MrWaterDrop 請問不用睡是指波動大 隨時可以進場加碼的意思嗎？
一个字稳，但是市场型ETF就算搭配因子还是过多分散相对的回报不多，在现在的牛市随便买个ETF年回报都超过10%，所以我还是偏向股票，过往的数据反应出的回报还不错，但是比较美国市场ETF S&P 500还是稍微逊色，唯一的风险是美国不行了才会被你的投资组合打败，要买就买最好的才不会浪费时间成本，所以个人会更偏向于美国股票
思思念念終於出來了~ 感謝清流君!!
終於～～感恩清流君～～
請問清流君 上述的各種因子配置比例仍是以6:4股債比的6再去拆分剛剛的因子配置嗎？
是的
真的是頻道有史以來含金量最高 高到我覺得我要看十遍才懂 好多專有名詞唷>< 我要來好好做功課了
哈哈，含金量最高＝難度最高XDD
@@MrWaterDrop 感謝清流君
先猜清流君大大是 75/25
等這一部好久啦~感謝清流君的分享, 期待其他因子相關的影片
想了解AA的人我推薦看計量價值的勝率這本書，也能讓大家對量化投資也有更深的了解，自己當初剛接觸價值投資時就硬幹這本書，硬著頭皮啃完XD
自己會朝向使用60/40的集中mom的配置走，我猜清流君應該是全因子集中型！
感謝清流君大大分享～～
不客氣，謝謝建議~真的很推這本書，剛入門就啃這本書真的很硬XD，除了quantitative value以外也推同作者的quantitative momentum！
@@MrWaterDrop 量化投資 有稍微入門一點的書籍可以推薦研讀嗎?
請問你的配置有再加入新興市場的AVES嗎?
有料...真的是太猛了...
終於終於出來了
先按讚 最有科學方法論的頻道
終於等到了!大推!!
強大的清流君當然是使用集中槓桿全因子投資組合啊！！23%~24%報酬只有高手能獲得
請問美國市場價值AVUV +動能QMOM 效果很好, 但在國際市場價值AVDV +動能IMOM 效果就不顯著, 是因為國際市場多個國家關係造成效果被綜合了嗎?
恭喜突破3萬訂閱!
謝謝您
含金量好高 超級感謝
感謝用心制作如此高質素教學影片
請問小君
如果把三基金組合
VTI:40%
VXUS:40%
BNDW:20%
帶入基礎因子配置75/25換成
VTI:33.6%
VXUS:26.4%
AVUV:11.2%
AVDV:8.8%
BNDW:20%
這樣是對的嗎，還是我想的太簡單了
正確配置
請問怎麼換算出來的 謝謝
帥
最近才發現清流君的影片真的是驚為天人相見恨晚
很多東西還是需要反覆看個很多遍才略懂一二
想請教對於年齡稍長的人 若以75/25因子配置是否還需要加上債的部分呢
可參考我這部的講解：ruclips.net/video/TaU3nNKc-nk/видео.html
正常來說也是需要的
我也是年紀稍長的人，希望能和您一起學習!
這集超讚啊！期待英股的因子ETF影片！
哈哈～辛苦了！老人家很難說得動
我還是選擇相信市場因子
將其他因子過度曝險來換取超額報酬
基本上就是在預期市場
而且也會稀釋市場因子帶來的報酬
很難確定是否真的會提升長期報酬
有可能甚至輸給單純股債分佈的績效
最極端的風險換取報酬
基本上和買樂透沒什麼差異了
應該還是有明顯的、質與量上的差異，樂透的期望值是負的。提高因子曝險（讓因子曝險大於0，未必是「過度」，只能說偏離大盤）在過去長期歷史來看的確是可以提高預期報酬，但的確有風險輸給大盤。但這不是一種market timing式的市場預測，只是預測市場的某些長期現象會持續，就跟預測未來和過去一樣主動選股基金普遍會輸給大盤一樣。只要不是透過演繹得出、而是透過依過去事實歸納得出的結論，用以對未來市場的任何推測都無法是確定的。
感謝Sonar Cat的優質補充，下部影片我會更詳細解釋這方面的問題
@@MrWaterDrop 確實是我還不太理解價值股所代表的內涵
沒關係，慢慢來。
請問
集中動能因子QMOM IMOM分散動能因子VFMO IMTM 不能像av aa一樣同時持有嗎?
如果可以,集中分散的比例是1:1嗎？
謝謝🙏
請問有推薦的品質因子etf 嗎
通常建議跟價值規模一起搭配
@@MrWaterDrop意思是買有對品質進行控管的價值規模etf之類的嗎。再來想請教台灣人是不是沒辦法購買美國公司(例如AQR,DFA)發行的基金(QSMLX)。
謝謝！
@@周宥廷-d6u 是的，像是avantis 系列產品。沒錯，AQR跟DFA的因子基金台灣人用海外券商也無法購買。
您好，請問您這部當中建議的幾檔ETF和上一部所說的IJS、IJR、IUSV的差別在哪呢？
美國股市：AVUV算是可以取代IJS+IUSV，然後再看需求是否加入QVAL，國際股市可以考慮AVDV
忘記謝謝清流君，決定用加入會員表達實際的支持
@@周益村-d6g 謝謝支持
最近看清流君的影片
發現全市場指數投資真的免除很多選股問題!!
所以目前想買進美國市場(70%)=VTI*55%+AVUX*15%
非美市場(30%)=VXUS*20%+VGK*4%+VPL*4%+VWO*3%
想請問清流君我這樣安排妥當嗎?
清流君你好 , 這部影片真的是太讚啦!
我想向你請教 , 請問影片中介紹的集中式槓桿全因子投資
經過您說明的風險溢酬堆疊方式 , 所得到的年化報酬率是怎麼計算出來的 ?
請問有相關網站可以建模了解其中更詳細的數據嗎 ?
望不吝賜教 , 謝謝清流君
可參考歷史因子溢酬：www.portfoliovisualizer.com/factor-statistics#analysisResults
透過75/25的方法論已投入超過一年，未來再平衡的比率還是設定在42%/33%/14%/11%嗎 ?
我想發問，關於影片中的建議配置，為何AVUV與AVDV會是採6:4的配置，是有什麼考量嗎？
這影片太屌了!!
我猜第一個75/25 簡單又暴力
謝謝清流君用心的影片，努力理解中!!!
謝謝支持😄
清流君, 請教一下, 如果想簡化配置, 能否直接把資金分 AOA/9 (內建股債平衡), AVUV/1
也是一種做法
在之前的影片提到，fee 是非常關鍵的因素，但加入AA、尤其是動能因子會讓fee大幅上升，但加入了很多互補的保護力。您怎麼看這個tradeoff ?
這問題問得很好，影片中有提到我們賺到的報酬＝因子loading*因子溢酬-ETF費用，所以方法論和費用是種最大的取捨，之後影片會再教大家怎麼算因子ETF的預期報酬
請問一下，之前都會提到要搭配債券，像是BNDW，但若以這次的75/25因子配置來看，是不是就沒有考慮債券的部分了？
還是要喔~可參考影片14:45的說明
@@MrWaterDrop 有點看不明白，意思是把原本假設80(VTI+VXUS)/20(BNDW)的組合，股票部位重新分配成75/25因子配置佔總投資的80%，債券部位不變一樣是20%對嗎？
@@kevinppss 這也是我的疑問
@@李建興-w4z 我也很好奇股票部位多了因子配置考量，債券的部分是否也有需要其它的考量來調整
@@kevinppss 我覺得是只有動股票部位的配置把全市場改成因子投資，只是後面清流大在15:00說那本書的方法，如果股票採用因子投資加高評等債券，相較於股票採用全市場指數配置+債券80/20的分配，基於一些考量(可能是波動性吧)會讓股票採因子投資的那個配置的債券再提高一些佔比，也就是說因子投資若要與全市場投資有相同的波動性，債券的比例要比全市場再多一些，以上是根據影片的描述後我的理解～
您好 請問VWRA可以替代VT搭配AVUV跟AVDV嗎? 謝謝
請教清流君，您選的AVDV及AVUV，是包含有哪些因子？而不包含了哪些因子？不包含的是您覺得不重要嗎？
請問3:07 各式各樣亂組的組合 factor比例 這是用甚麼程式看的呢?
之後會出影片教學
@@MrWaterDrop 謝謝清流君
另外也想問幾個問題
1.先前影片有提過value tilt，而這支影片事討論加上動能的效果
前一影片: 規模跟價值會互相抵消(23:35 ruclips.net/video/Ko57BvDFigs/видео.html)
這支影片(10:48):動能因子優點:與價值因子有強烈負相關性
那這樣規模因子與動能因子會互相抵銷嗎?(那比率該如何思考調配才不會變成 momentum tilt(?))
2.如果考量價值因子時，是不是因為規模與價值抵銷，是不是直接選用小型價值股而不用考慮全市場價值股
也就是直接選用IJS會優於IUSV(前一影片)
直接選用AVUV+AVDV會優於QVAL/IVAL呢(此次影片)?
1.75/25因子配置vti42 vxus33 avuv14 avdv11,美股占56%,如果想增加美股部分比例到70%,vti52.5 vxus22.5 avuv17.5 avdv7.5这么调对吗?
2.现在美股牛市,这么调是否整体收益上升了?
請教清君，為什麼要配上deep跟frdm ，加入動能因子可以QMOM跟AVUV1:1、IMOM跟AVDV1:1這樣簡單配置嗎？
建議後者即可
@@MrWaterDrop 謝謝回復，我後來有參考2倍槓桿集中式的全因子投資 很讚！
@@samchuang3869 不客氣，這風險超級大，要堅持住、長期持有
你好，清流君，基本把你的视频都看了一遍，受益良多，顶你！
75/25组合，因我买不了AV的产品，但可以买DFA的部分产品，想VT+DFA
Dimensional Global Targeted Value Fund （全球小型价值股）或者
Dimensional Global Core Equity Fund （全球大型价值股）
请问你推荐哪个呢？不敢乱买，怕因子抵消掉了，谢谢，盼回复！
DFSVX/DISVX
谢谢清流君，高质量！能不能做一片现在市场的更新。另外我比较只喜欢美国股市用 SPY+AVUV 80/20，您觉得怎么样；比较了一下，AVUV疫情后真的好牛，秒杀其他几只ETF
謝謝支持，可行
請問 75/25 因子配置 不需要 加入 債券嗎 如BNDW
看個人股市風險承受度加入
請問清流君,影片裡60/40所有VTI+VXUS的部分是否都能跟75/25一樣,使用VT替代呢?謝謝
另外想請問,75/25的部分如果使用VFMF配置,那麼是VFMF56%VXUS33%AVDV11%這樣對嗎?
1.可用VT代替2.沒錯
請問75/25這配置，就不用配債券或防守部位嗎？謝謝
2023/10/27 收到 AA Mail, 即日起四檔AA 因子ETF由季平衡改成月平衡.
超額報酬持續性可靠性會增加嗎? 像這2016年至今IMOM與IMTM一個集中一個分散曝險報酬一路輸, QMOM與VFMO也沒差這麼多.
清流君好，請問如果在台股想進行一樣的75/25簡易因子配置，使用0050（75%）+00713（25%）這樣是可行的嗎？還是沒有必要呢？
如果沒有需要落袋為安的特別安心感，我覺得通通006208/0050即可
@@MrWaterDrop 了解，感謝清流君
謝謝清流君分享，讓我們對因子投資有更深入的了解
不好意思，想請問AVUV適合用VBR取代嗎？
可看我這部有詳細分析：ruclips.net/video/Ko57BvDFigs/видео.html
謝謝清流君分享
請問清流君VT AVUV AVDV組合比例是怎樣算出來的
75/25分配加上市值比例
請問為什麼VFMF不是直接跟AVUV做比較, 而是要跟VTI+AVUV做比較呢? 謝謝
清流君上輩子一定是義大利人。因為義大利人講話很愛用手勢。哈~
超強影片
感謝大公開😀 很少人會做‼️
謝謝清流君分析
正在一部一部看你的影片學習投資知識
目前有個問題想請教
在你先前的資產配置的影片中
曾提到柏格頭/四核心/咖啡屋配置
這部影片中介紹的配置
怎麼皆未見曾提到的Reits及債卷等部位呢？
可參考我在這部的說明：ruclips.net/video/x585aZ9YD3s/видео.html
@@MrWaterDrop
謝謝 我大致明白了 因子投資跟資產配置
思考出發點不一樣我不能混為一談
@@剪紙箱 兩者可以混合，我下部影片會分析
@@MrWaterDrop 謝謝 又是很有含金量的介紹了
@@剪紙箱 不客氣😁
第一次忍不住留言
看完這部，再回頭看因子投資系列影片，突然就開竅了XDD
終於懂以前清流君在講什麼，剛好趁這機會思考如何配置，很感謝分享～～
另外請問清流君，有推薦中文的因子投資的入門書籍嗎？謝謝
有一本，就叫做因子投資。
感謝回覆～期待下一支影片 👍👍
超多乾貨，知識點好多，
期待更多深入解釋的視頻!
謝謝支持！
@@po_1688 avuv 較佳
含金量破表的YT👍跪求英股因子投資ETF
沒問題！