Alto nivel de charla! Soy un novato y se entiende cerca del 90% de la conversacion. Muy agradecido de exponer de manera tan clara lo que es una cartera permanente.
Enhorabuena por la charla un lujo escucharos. Desde mi punto de vista, muy humilde, Carlos en el minuto 70, habla de que la duracion de la cartera de RF, la tienen reducida por temas de yields de los bonos de largo plazo. Comenta que compraran bono a mas yield cuando sea el momento adecuado. ¿no creeis que eso es hacer Market Timing? Pues la CP comenta que hay que tener el activo de cada pata mas volatil. Se que se podria discutir esto durante horas. Pero me gustaria una respuesta pues, creo que por esa regla de tres se podria hacer lo mismo con Oro, RV o CASH. Es decir y para acabar, podria tener una buena parte en RV y cuando venga la crisis pasarlo a otro activo. Espero haberme explicado y lo comento como critica constructiva. un saludo cordial
Hola Jesus, es una pregunta de nivel. Realmente no haremos market timming, el simple rebalanceo de la Cartera Permanente de forma automática hace que en momentos de estrés en los bonos, ponderes a yields más altas. Realmente lo que hacemos es tener una duración media en línea con la histórica, para no sufrir la manipulación artificial de tipos de la que todos somos conocedores. Por lo qué, a modo de resumen, duración en línea con la duración media que había en los bonos de larga duración previa a la manipulación por parte de los Bancos Centrales y posterior ponderación a yields más altas cuando la Cartera Permanente fruto del rebalanceo, lo demande. En oro y RV, está claro que la aproximación es la que es. Por último en el cash si que hay cierta semejanza con la parte de Renta Fija, ya que históricamente el cash se entiende como letras del tesoro (entra dentro de la definición de cash siempre que sean bonos carentes de riesgo de crédito y a los plazos más cortos) a día de hoy no se invierte en cash porque sería consolidar pérdidas con total certeza, por lo que carece de lógica.
Muy interante como el resto de charlas¡ Si bien tengo un perfil mas agresivo, si que me parece interesante tener una parte de la cartera en un fondo de este tipo para horizontes temporales de medio plazo.Un saludo
Genial charla! Me ha encantado el concepto de cartera permanente y la profundidad con la que la tratáis. Sin embargo, me surge una duda, habéis dicho que el oro multiplicó por 3 en la década de los 70 y creo que pasó de $35 a alrededor de $500 a finales de década, eso explicaría como Brown se hizo millonario. Gracias por hacer estas charlas, se aprende un montón!
Mantenerlos, los bonos son una posición larga en duración, no se llevan a vencimiento. Por lo que a pesar de tener tipos negativos, no tienes porque obtener un rendimiento negativo. Son conceptos avanzados de renta fija pero muy interesantes.
![I.N "HALLUCINATION" | [Stray Kids : SKZ-PLAYER]](http://i.ytimg.com/vi/n5B5q1Hwt_U/mqdefault.jpg)
Enhorabuena por la calidad de la charla. Profunda, variada y amena. Un lujo escucharos.
Una charla estupenda. Imprescindible. Muchisimas gracias
¡De nada Mario!
Gran aporte!
Alto nivel de charla! Soy un novato y se entiende cerca del 90% de la conversacion.
Muy agradecido de exponer de manera tan clara lo que es una cartera permanente.
¡¡Muchas gracias Martin!!
Enhorabuena por la charla un lujo escucharos. Desde mi punto de vista, muy humilde, Carlos en el minuto 70, habla de que la duracion de la cartera de RF, la tienen reducida por temas de yields de los bonos de largo plazo. Comenta que compraran bono a mas yield cuando sea el momento adecuado. ¿no creeis que eso es hacer Market Timing? Pues la CP comenta que hay que tener el activo de cada pata mas volatil. Se que se podria discutir esto durante horas. Pero me gustaria una respuesta pues, creo que por esa regla de tres se podria hacer lo mismo con Oro, RV o CASH. Es decir y para acabar, podria tener una buena parte en RV y cuando venga la crisis pasarlo a otro activo.
Espero haberme explicado y lo comento como critica constructiva. un saludo cordial
Hola Jesus, es una pregunta de nivel. Realmente no haremos market timming, el simple rebalanceo de la Cartera Permanente de forma automática hace que en momentos de estrés en los bonos, ponderes a yields más altas. Realmente lo que hacemos es tener una duración media en línea con la histórica, para no sufrir la manipulación artificial de tipos de la que todos somos conocedores. Por lo qué, a modo de resumen, duración en línea con la duración media que había en los bonos de larga duración previa a la manipulación por parte de los Bancos Centrales y posterior ponderación a yields más altas cuando la Cartera Permanente fruto del rebalanceo, lo demande.
En oro y RV, está claro que la aproximación es la que es. Por último en el cash si que hay cierta semejanza con la parte de Renta Fija, ya que históricamente el cash se entiende como letras del tesoro (entra dentro de la definición de cash siempre que sean bonos carentes de riesgo de crédito y a los plazos más cortos) a día de hoy no se invierte en cash porque sería consolidar pérdidas con total certeza, por lo que carece de lógica.
Gracias a los dos por entregar a la comunidad vuestro tiempo y vuestra sabiduría inversora.
¡De nada Iván!
Muy interante como el resto de charlas¡ Si bien tengo un perfil mas agresivo, si que me parece interesante tener una parte de la cartera en un fondo de este tipo para horizontes temporales de medio plazo.Un saludo
¡Gracias Jorge!
Genial charla! Me ha encantado el concepto de cartera permanente y la profundidad con la que la tratáis. Sin embargo, me surge una duda, habéis dicho que el oro multiplicó por 3 en la década de los 70 y creo que pasó de $35 a alrededor de $500 a finales de década, eso explicaría como Brown se hizo millonario.
Gracias por hacer estas charlas, se aprende un montón!
Vaya lujazo de entrevista. Agradecimiento grande
Muchas gracias Francisco
Espectacular exposición!!! Gracias y saludos
¡Muchas gracias Paco!
¡Qué pasada de entrevista Luis Miguel, felicidades para el entrevistador y el entrevistado.
Saludos.
¡Muchas gracias Iñaki!
Excelente. muchas gracias por tu trabajo. Saludos desde Uruguay
¡Gracias Pablo!
Me ha encantado la charla. Enhorabuena a los dos!
¡Muchas gracias Miguel!
Una charla muy interesante, las dos horas se hacen cortas. Espero ver la siguiente con ese análisis de nintendo.
jajaja veremos si se anima Carlos!
Demasiado bueno
Gracias Ricardo
Una pregunta. En caso de tener tipos negativos, que tendríamos que hacer con el 25% de bonos?
Mantenerlos, los bonos son una posición larga en duración, no se llevan a vencimiento. Por lo que a pesar de tener tipos negativos, no tienes porque obtener un rendimiento negativo. Son conceptos avanzados de renta fija pero muy interesantes.
E S P E C T A C U L A R
¡Muchas gracias Victor! :D