Видео

dS/S = μdt σdz (1) 이 때, 옵션은 f=F(S, t)로 표현될 수 있고, df= ((∂f/∂S)*μ*S (∂f/∂t) (1/2)(∂2f/∂S2)σ2 S2)dt (∂f/∂S)*σS dz 가 된다. 만일 기초자산 S와 옵션 f를 갖고 무위험 채권 포트폴리오를 만든다면, 무위험 채권 포트폴리오 π는 다음의 식으로 표현될 수 있다. π= -f (∂f/∂S)*S (2) 이에 기초하여 Δπ 값을 계산하면, Δπ = ((-∂f/∂t)-(1/2)(∂2f/∂S2)σ2S2)Δt (3) 무위험포트폴리오의 수익률은 무위험금리와 같다는 사실에 근거하여 다음의 식이 나온다. (Δπ/ π) = r * Δt (4) 식 (2), (3)을 식 (4)에 대입하여 풀면 다음과 같은 편미분방정식이 나온다. (∂f/∂S) rS...

옵션 1기간 이항분포모형과 위험중립모형

1. 옵션과 기초자산으로 만드는 전략 Covered Call: 기초자산 - Call Protective Put: 기초자산 Put 2. Spread 전략 Bull Spread/ Bear Spread Butterfly Spread/ Calendar Spread 3. Combination 전략 Straddle Strip/ Strap Strangle

옵션이란? 옵션과 선물/선도/스왑의 차이는? 옵션은 사는 사람에게 권리를 준다. Long Call: 살 수 있는 권리를 사는 경우 Long Put: 팔 수 있는 권리를 사는 경우 그렇다면 옵션을 파는 사람은? 권리가 아닌 의무를 갖는다. Short Call: Short Put Long Call과 Short Call의 관계, Long Put과 Short Put의 관계: 제로섬 게임 유로피안 옵션 vs. 아메리칸 옵션 유로피안 콜/풋 옵션 아메리칸 콜/풋 옵션 다양한 기초자산에 따라, 주가지수 옵션, 통화옵션, 주식옵션, 선물옵션, 채권 금리 옵션, 금 옵션…. 내가격 (In-the-money) 옵션 외가격 (Out-of-the-money) 옵션 등가격 (At-the-money) 옵션 옵션의 내재적 가치 ...

옵션이 만족시켜야 할 등식과 부등식

금리스왑과 통화스왑

LIBOR금리 SWAP금리 OIS금리

CDO와 합성 CDO

CDS, TRS, 그리고 CLN

포트폴리오 위험을 줄이기 위해 헤지 하면서 팔아야 할 주가지수선물 계약 수는, (CAPM에서의 β) X (VA/VF): 여기서 VA 는 현재 포트폴리오 가치, β는 그 포트폴리오의 베타 값, 그리고 VF 는 한 계약의 주가지수 선물계약의 현재 가치 (이는 현재 선물가격에 선물지수 1 포인트의 가치를 곱하여 구한다)

선도금리계약 (FRA): 일정량의 명목 원금에 대하여 미래에 적용할 금리를 지금 정하는 약속으로 매입자는 미래 시점에 명목 원금을 고정금리로 차입하고자 이 계약을 사용하고 매도자는 미래 시점에 명목 원금을 고정금리로 대출하고자 이 계약을 사용한다. 따라서 매입자는 금리상승의 위험을 회피하고자, 매도자는 금리하락의 위험을 피하기 위하고자 선도금리계약을 사용한다. 한가지 주의할 점은 선도금리계약에서는 실제로 대출이나 차입이 일어나지 않는다는 점이다. 복합환선도계약(SAFE): 복합선도환계약의 이해를 위하여 먼저 선선외환스왑(Forward-Forward Swap)을 설명할 필요가 있다. 선선외환스왑이란 가까운 시점의 선도환거래가 이루어짐과 동시에 먼 시점의 선도환거래가 이루어지는 것을 말한다. 복합선도환계약...

Dynamic Hedge vs. Static Hedge Static Hedge의 두 가지: 매입헤지(Long Hedge) vs. 매도헤지(Short Hedge) 매입헤지(Long Hedge)는 미래 시점에 어떤 자산을 사고자 할 때 그 가격이 오를 것을 걱정하여 그 자산을 기초자산으로 한 (또는 그 자산과 상관관계가 높은 기초자산의) 선물을 지금 사면서 위험을 줄이는 방법 매도헤지(Short Hedge)는 미래 시점에 어떤 자산을 팔고자 할 때 그 가격이 떨어질 것을 걱정하여 그 자산을 기초자산으로 한 (또는 그 자산과 상관관계가 높은 기초자산의) 선물을 지금 팔면서 위험을 줄이는 방법

선물거래의 일일정산

1. 투기거래 (Speculation) 2. 헤지거래 (Hedging) 3. 차익/재정거래 (Arbitrage)

주식시장의 이례현상(Anomaly)

효율적 시장 논란이 정리되기 어려운 3가지 이유

인덱스(지수) 모형

인덱스 모형과 Tracking Portfolio을 활용한 포트폴리오 변환

포트폴리오 모형: 위험자산이 3개 (또는 그 이상) 있는 경우

포트폴리오 모형: 2개의 위험자산과 1개의 무위험자산

리츠 (REITs)

포트폴리오 자본배분(Capital Allocation)

신규 공모 (Initial Public Offering; IPO)

ABCP (Asset Backed Commercial Paper)

민스키 모멘트 (Minsky Moment)

단기채권상품

주가지수 산출방법

옵션이란? (개요)

선물, 선도, 스왑계약의 비교